文科園林（002775.SZ）主營業務為景觀及市政工程施工、生態環境綜合治理、風景園林及旅游景區規劃設計、文化旅游項目投資開發、PPP項目投資及運營等，獲得多項業內殊榮，品牌優勢明顯。公司在全國范圍內均有項目布局，生態工程施工為公司主要的收入來源，收入貢獻在95%以上，主要客戶為經濟實力較強、回款條件好的地方政府及其下屬公司和頭部優質地產公司。

據公開資料，文科園林穩定性方面明顯優于同行業公司，2019年年報顯示資產負債率為43.30%，處在同行業較低水平，2019年度，公司經營活動產生的現金流量凈額為4.22億，較上年增長620.94%；貨幣資金總量為9.47億，占總資產比例為20.55%。充裕的現金流支持文科園林不斷深耕大生態領域，并拓展前景可期的大文旅市場。

生態環境領域迎來政策加碼 園林行業景氣向好

國務院辦公廳日前印發《關于在防疫條件下積極有序推進春季造林綠化工作的通知》，要求確保全面完成全年目標任務，落實國土綠化分工負責制，持續開展森林城市、園林城市和森林鄉村建設。

近年來無論是"綠水青山就是金山銀山"等國家戰略對于環境價值化、經濟量化的帶動，還是脫貧攻堅、現代化城市建設的逐步推進，與城市環境規劃等相關的園林綠化市場需求不斷催化。有專家預測"十三五"甚至更長時期，中國綠化環保市場增速不會低于15%到20%，2020年市場需求可達2.8萬億元。

華創證券指出，近一段時間以來，生態環保領域有多份重要指導意見和政策陸續發布：2月28日，發改委印發《美麗中國建設評估指標體系及實施方案》；3月4日，中辦、國辦印發《關于構建現代環境治理體系的指導意見》。今年已發行的上萬億元新增專項債中，生態環保也是重要投資方向之一。在融資成本下行、股權再融資松綁、基建逆周期調節力度提升、生態環境行業政策改善等利好因素的共同作用下，生態及景觀板塊今年有望迎來整體性景氣向上，文科園林在全國范圍的生態及景觀建設布局都將受益。

拓展文旅業務 發展空間廣闊

去年12月，公司通過武漢文科100%并購武漢學知悟達，切入教文旅產業。作為一家在全國經營的實力上市公司，文科園林利用其資本市場及生態環境建設專業能力方面的優勢，為教文旅業務提供資本和資源支持，從而讓教文旅業務獲得更強的競爭優勢。

4月28日，中國社科院旅游研究中心等機構發布《新冠肺炎疫情下旅游需求趨勢調研報告》，湖北成為網民第二最想去的旅游省，武漢成為網民最想去旅游的城市。疫情后，武漢更加受到人們的關注，在最想去的旅游城市中排名第一。網民希望通過旅游消費為湖北經濟發展做貢獻。

研學旅游在武漢有廣闊的發展空間，特別是經過疫情的洗禮后，武漢將可能成為全國旅游的富有特殊情感的目的地，市場前景可期。

文科園林對學知悟達的收購合并，首先，雙方結合可以將“科教”賦能于“文旅”，使文科園林的教文旅業務有更為清晰、精準及差異化的定位，有利于將武漢文科的文旅資產打造成中國光谷未來實踐教育基地；其次，未來可以借助文科園林在全國范圍內的影響力和資源整合能力，將武漢文科的模式在全國一二線城市進行復制，從而實現業務的跨越式增長。

今年營收目標增長20%以上 投資者吃下“定心丸”

對于2020年的經營計劃，文科園林年報中提到，公司一方面要深化雙輪驅動，謀求戰略突破，在大生態+大文旅雙輪驅動戰略下，進一步優化業務結構、增強抵御風險的能力；另一方面通過資本市場融資、戰略股東引進及資源并購整合等形式，進一步增強公司增長發展的支撐能力和擴展能力，從而保障公司業務發展的持續性和創新性。

據2020年第一季度該企業公布的經營報告，截至報告期末累計已簽約未完工訂單達521個，累計金額為61.72億元，一季度新簽合同數量累計90個，總金額達12.55億元；一季度已中標尚未簽約的訂單數量為14個，總金額達1.04億元，截至2020年一季度末的在手訂單合計金額為2019年全年營收的2.13倍，有力保障業績持續增長。

公司表示，本著謹慎性原則，結合市場和業務拓展計劃，在公司的預算基礎上，按合并報表的要求，依據2020年工程、設計預計的簽約量、項目完成進度、項目回款等經營計劃，預計2020年度有望實現35億元的營業收入，較2019增長20%以上，凈利潤有望達到2.8億元，較2019年增長近15%。在現有經濟和行業環境下，體現出公司管理層足夠的信心，讓投資者吃下了“定心丸”。