4月26日今創集團（603680.SH）披露2019年年報，公司營業收入達到37.53億元，同比增長16.25%，相比2018年的10.11%提升了6.14個百分點，遠超實施限制性股權激勵設定的9%年增長目標。公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.96億元。

作為全球軌道交通配套的龍頭企業，內部持續在國際化、創新技術、配套實力、研發能力等方面深耕開拓，優化運營模式，鞏固經營優勢，外抓大力拓展國際業務，延伸業態發展。

在全球軌道交通配套行業，產品的安全性、可靠性要求都非常高、全球各區域產品要求的標準、體系也不同，具有較高的行業壁壘。新進入者想要進入行業需要經過較長時間通過審核、驗證，對企業的研發、設計、檢測和生產能力有較高要求，下游整車制造企業對配套產品生產企業過往項目業績、運行經驗也有嚴格考核過程要求，因而形成了較高行業準入門檻。

今創集團已經具備動車組、城軌車輛內裝產品從整體設計、生產到交付、維保的總包服務能力，能夠為客戶提供一站式服務。在行業內，整車廠商為便于管理，整車生產企業更加偏向于產品線豐富、整體供應能力強的供應商，幫助公司在同行業競爭中占據優勢地位。

根據國家《中長期鐵路網規劃》規劃展望，預計到2030年，中國將實現“八縱八橫”高速鐵路主通道，全國鐵路運營公里里程達20萬公里以上，其中高速鐵路達4.5萬公里。展望2020年，確保新線投產水平在4000公里以上、高鐵投產2000公里是國鐵集團鐵路工作的重要目標。屆時，全國鐵路網能基本覆蓋城區常住人口20萬以上城市，高速鐵路網覆蓋80%以上的大城市，動車組列車承擔旅客運量比重達到65%。隨著高鐵動車公里數的增長，對于車輛的需求也將逐步擴大，作為高鐵動車的配套龍頭企業，今創集團已與青島四方、唐山客車、南京浦鎮、長春客車、長春龐巴迪等中國中車的主要整車制造企業建立了穩定的合作關系。

2019年今創集團動車組方面的業務收入11.80億元，同比上升9.19%。而2020年全國鐵路固定資產投資計劃目標已經調整，投資額已經超過8150億元且仍有繼續增長態勢。相信，隨著新基建政策的推動和高鐵行業的新一輪發展，公司未來將受益于高鐵的持續高速發展。

此外，2020年3月中共中央提出加快“新基建”建設，而城際軌道交通也是本次重點建設的七大領域之一，定調了長期支持城軌交通建設的政策環境。近期，在確保疫情防控到位的前提下，國內加大了政策調節力度，積極推動復工復產，擴大有效投資。2月24日，國家發改委召開會議，要求提前實施“十四五”規劃等重大鐵路、公路、水運、機場項目開工復工。作為基建投資的重要組成，軌道交通投資預計將受益專項債規模擴大，新建項目增多和率先開工復工。部分證券行業分析師預計到2020-2021年通車里程將分別為1285.60、1379.80公里，2020年同比增速高達31.5%，今明兩年將迎來密集交付通車的高峰。作為高端裝備制造的重要組成部分，軌道交通裝備是國家鼓勵重點發展的戰略性新興產業領域之一，將長期處于重大發展機遇期。

根據2019年年報顯示，今創集團在城軌地鐵車輛收入19.37億元，同比增長18.73%，收入占比最高，增長幅度也超過整體營收。結合2020年全國新通車里程有望大幅增長和已通車運營線路的加密需求持續增長，今年對城際軌道車輛的需求將實現增速進一步提升。相信公司在城際軌道交通業務板塊的發展前景將更為光明。

雖然當前疫情對國際經濟產生較大影響，但提前布局海外軌道交通市場的今創集團已經具備先入優勢并且參與了多個國外項目，積累豐富國際項目經驗的同時也獲得了國際市場的充分認可。隨著我國軌道交通裝備產業逐步被海外所了解，公司與龐巴迪、阿爾斯通、西門子、韓國ROTEM等公司已經提前建立了長期緊密的合作關系。當后疫情時代世界各國經濟復蘇政策陸續推出時，作為基建板塊的軌道交通可能成為較早受益的行業，也隨之帶動公司海外業務的發展。

公司與龐巴迪簽訂《全球戰略合作協議修訂協議》加大了合作規模，與阿爾斯通簽訂《阿爾斯通合作伙伴章程》進一步深化戰略合作。

今創集團在2019年年報指出，本次營收增長的另一大原因源于境外城軌地鐵業務訂量增長較快，產品交付量大幅增加所致，主要有波蘭阿爾斯通項目、英國龐巴迪內裝等項目。公司境外業務營收增長28.76%，充分顯示公司全球布局和拓展國際市場業務的戰略布局已經獲得成效，2019年公司新簽合同/訂單（含檢修）43.59億元，其中，國際市場新簽合同/訂單16.98億元。

除了已有的新造車輛配套業務以外，公司在車輛維保檢修業務方面也提前布局檢修市場，加強檢修服務網絡建設和完善力度，調整和細化維保檢修部門結構，擴大維保檢修人員隊伍，根據項目需求增設服務網點，提供全面及時的服務，以加快布局維修市場。

在新修鐵路帶來的新增需求之外，動車組生命周期中的維修需求逐年增加。大量運營中的動車將需要五級檢修，由于五級檢修將對動車部件進行大面積更換，維修市場將出現大幅增長，提出對公司產品的新需求。

公司在2019年修理改裝業務合計收入為3.05億元，隨著公司的服務網絡的提前布局和市場需求的逐步提升，公司在維保檢修業務相信也會進入高速增長期。

作為全球軌道交通配套的龍頭企業，今創集團以“為全球軌道交通提供一站式配套解決方案”為使命，以“成為全球交通配套標桿品牌”為愿景，充分利用新基建對國內軌道交通發展促進的發展機遇和拓展布局海外業務，結合維保市場的深入發展，積極提升企業軌道交通行業的綜合競爭實力和盈利能力。

2020年，隨著我國新基建的推動，國內軌道交通行業將再次迎來高速發展機遇；隨著國際市場業務也步入發力期，公司通過智慧工廠的持續建設逐步提升綜合競爭力為市場發展機遇做好充分準備。考慮到公司在2018年為促進經營發展，就已經向管理層和核心員工實施的股權激勵計劃，也明確了今明兩年的營業收入增長目標。

作為國內A股少有的軌道交通配套龍頭企業，對于熱衷于基建行業投資者而言，今創集團當前市盈率和市凈率分別為18.3倍和1.75倍，具備較高的投資價值。另外，在已公布的2020年一季度報也顯示公司受到疫情影響在制造行業相對較小，依然實現盈利，歸屬于母公司股東的凈利潤達到7407萬元。作為軌道交通行業，疫情對行業發展僅起到了延緩的作用，全國甚至全世界的基建投資布局不會因為疫情而大幅縮減。因此，相信未來在市場發展機遇和公司多項發展舉措實施的共同疊加下，公司未來業績增長能力還將進一步得到體現。