科技板塊，通過定增的方式，通過再融資方式去做投資也好，去做并購也好，這是全世界科技企業(yè)發(fā)展的一個歷史的必然。必須要通過擴大自己的對外的勢力范圍的擴張，來強化自己行業(yè)當(dāng)中競爭地位，甚至通過對外的收購、并購來消滅潛在的競爭對手，來保證自己市場當(dāng)中行業(yè)當(dāng)中競爭地位。

藍思科技上市以來，不斷加大研發(fā)自我革新、加碼投資儲備產(chǎn)能，在全球5G大規(guī)模商用的當(dāng)口，藍思科技也迎來了持續(xù)引領(lǐng)視窗防護產(chǎn)業(yè)邁入垂直整合新階段的重要時刻。4月10日晚間，藍思科技(300433.SZ)發(fā)布了定增預(yù)案公告，預(yù)計非公開發(fā)行13億股，發(fā)行特定對象不超過35名，籌集不超過150億元資金。新籌集的資金，用以投資建設(shè)3D面板、車載玻璃和智能穿戴項目。同時，部分資金也會投入到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，用以提升生產(chǎn)效率。

藍思科技相關(guān)人士透露，公司的產(chǎn)能擴張是基于市場情況，經(jīng)過跟客戶反復(fù)溝通確認(rèn)實施的，有切實市場需求支撐，募投項目也已經(jīng)先期以自有資金投入，為的就是搶抓5G這波歷史發(fā)展機遇。

但藍思科技這份150億元定增預(yù)案卻引發(fā)資本市場熱議，在市場整體低位徘徊的大背景下，這份“巨無霸”定增預(yù)案一度引來市場質(zhì)疑，“黑心圈錢”說甚囂塵上，話題熱度引爆各大股吧、論壇。

雖說目前市場不時有曲解的聲音出現(xiàn)，但基于藍思科技穩(wěn)健的經(jīng)營能力和亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，此次定增預(yù)案受到海內(nèi)外多方戰(zhàn)投關(guān)注；藍思科技股價被市場“用腳投票”后也逐漸回升，投資者情緒回暖；我們對此次定增預(yù)案進行深入解讀，來看看它何來“圈錢之說”。

上升周期借力資本市場實現(xiàn)發(fā)展大飛躍

產(chǎn)能利用率，是電子行業(yè)最為關(guān)鍵的指標(biāo)，尤其在這個脆弱的時代。藍思科技超負(fù)荷的產(chǎn)能利用率，說明了兩點：

其一，市場需求在長時間看來是旺盛的，并且繼續(xù)向好。即便在今年一季度的動蕩之秋，藍思科技仍然實現(xiàn)了將近9億的凈利潤，扭轉(zhuǎn)了去年一季度的虧損大勢，應(yīng)該說是一個很大的驚喜。這說明，在受新冠疫情沖擊的全球供應(yīng)鏈中，藍思科技復(fù)工復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏異常穩(wěn)健，其龍頭地位反而被鞏固了。公司在一季報預(yù)告中表示，全球消費電子與汽車電子領(lǐng)域的頭部品牌客戶，加速向公司大幅集中。

其二，藍思科技的現(xiàn)有產(chǎn)能，已經(jīng)不能滿足市場需求。我們知道，電子供應(yīng)鏈的需求從下游傳導(dǎo)至上游，出一部手機之前八九個月，上游的供應(yīng)鏈企業(yè)已經(jīng)接到了終端企業(yè)的訂單。藍思科技一季度“訂單充足、需求旺盛”的現(xiàn)狀，說明下游廠商對于今年全年的出貨量仍然看好。此時，多出來的市場需求不應(yīng)拱手讓與別人。越是在這個時候，加大進攻力度會增加公司手中的籌碼，并助力其鞏固“絕對”的龍頭地位。

在當(dāng)前全球疫情仍然較為嚴(yán)重的大背景下，做這樣大規(guī)模的募資，產(chǎn)能是否能得到充分的釋放，成為投資者的關(guān)心和爭議的一點。而這個問題，藍思科技在互動易上也有回應(yīng)，據(jù)其表述，現(xiàn)階段，公司產(chǎn)能已全面恢復(fù)，因新增需求的產(chǎn)能提升工作也在持續(xù)進行中，行業(yè)一、二季度訂單資源進一步向公司大幅集中，前三季度的訂單持續(xù)充足，需求旺盛。

定增正式發(fā)行至少6個月   定增預(yù)案蘊含風(fēng)險防控措施

從藍思科技此次定增預(yù)案預(yù)案的募投項目來看，均與現(xiàn)有主業(yè)高度契合。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，上述募投項目的視線，將有助于藍思科技在垂直整合和上下游整合方面，在智能制造領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)較大飛躍，鞏固和提升公司在行業(yè)內(nèi)地位的同時，亦將提高產(chǎn)品品質(zhì)和國際競爭力，擴大企業(yè)營收規(guī)模，增強企業(yè)的盈利能力。

而對于定增預(yù)案150億元募資規(guī)模，最后也可能只是一個確定的上限。因為市場的關(guān)注點都被其募資金額攫取，大家卻忽視了這其中特別重要的一個信息。定增預(yù)案預(yù)告公告發(fā)布當(dāng)晚，藍思科技還密集發(fā)布數(shù)條公告。藍思科技于當(dāng)日召開的第三屆董事會第三十二次會議中，審議通過了《關(guān)于提請股東大會授權(quán)董事會及其授權(quán)人士全權(quán)辦理公司本次非公開發(fā)行股票有關(guān)事宜的議案》，藍思科技董事會已提請股東大會授權(quán)公司董事會及其授權(quán)人士全權(quán)辦理與本次非公開發(fā)行股票的相關(guān)事宜，按照監(jiān)管部門的要求，根據(jù)公司和市場的具體情況，制定和實施本次非公開發(fā)行股票的具體方案及修訂、調(diào)整本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行方案，包括不限于具體發(fā)行時間、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價格、發(fā)行對象、募集資金金額、募集資金投向等相關(guān)事宜。這意味著，此次定增預(yù)案，藍思科技并不是一味求大，而是會根據(jù)公司需求合理調(diào)整募資規(guī)模及投向，150億元，應(yīng)該只是其確定的一個上限。

而且據(jù)藍思科技4月13日在互動易回答投資者提問時表示，按照融資市場情況和法律法規(guī)的各項規(guī)定與要求，根據(jù)初步估算，公司仍需至少6個月左右的時間完成全部程序，包括：1、非公開發(fā)行議案需經(jīng)公司董事會、股東大會審議通過；2、將相關(guān)申請文件報送中國證監(jiān)會，中國證監(jiān)會收到申請文件后，五個工作日內(nèi)決定是否受理；3、中國證監(jiān)會決定受理后，對申請文件進行初審；4、中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核申請文件；5、中國證監(jiān)會作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)決定；6、公司在中國證監(jiān)會核準(zhǔn)之日起12個月內(nèi)，可根據(jù)自身情況、股東意向、市場情況等因素?fù)駲C發(fā)行。

一位長期跟蹤藍思科技的資深業(yè)內(nèi)人士分析稱，目前，A股正處于低位震蕩期，隨著國外疫情企穩(wěn)，A股或?qū)⒂瓉怼奥！卑l(fā)展期，前期超跌的科技股或?qū)⒂谌募径扔瓉矸磸椥星椋{思科技作為消費電子行業(yè)的龍頭科技股，后續(xù)股價在堅實的業(yè)績支撐下，應(yīng)該會有類似2019年三、四季度的表現(xiàn)。加上作為上市公司，藍思科技實際控制人和大股東均沒有直接減持過股份，還是很看好自身的發(fā)展，也是負(fù)責(zé)任地保護投資者利益的。在拿到證監(jiān)會一年有效的發(fā)行批文后，藍思科技會觀察市場的走勢，在較好地價格區(qū)間啟動發(fā)行，用好再融資工具，形成中小投資者、戰(zhàn)略投資者、大股東的多贏局面。

藍思科技未來三年分紅規(guī)劃出爐  回饋股東

長遠來看，定增預(yù)案這件事，對上市公司來說，肯定是好事。所以，仔細看已公開的定增預(yù)案預(yù)案，可以發(fā)現(xiàn)，這次定增預(yù)案不僅符合行業(yè)發(fā)展趨勢以及藍思科技的戰(zhàn)略布局；而且藍思科技也給自己留了一個靈活調(diào)整的空間的， 4月11日公告的是預(yù)案，非“現(xiàn)在進行時”，在正式發(fā)行完成前，對公司控股股東、中小股東在內(nèi)全體股東的每股收益、凈資產(chǎn)收益率均不構(gòu)成影響。

4月10日晚間，藍思科技還同步發(fā)布了其未來三年的股東回報規(guī)劃，未來三年內(nèi)，在符合相關(guān)法律法規(guī)及公司章程的有關(guān)規(guī)定和條件下，在公司當(dāng)年盈利及累計未分配利潤為正數(shù)且能夠保證公司能夠持續(xù)經(jīng)營和長期發(fā) 展的前提下，如公司無重大資金支出安排，應(yīng)優(yōu)先采取現(xiàn)金分紅方式分配利潤， 每年以現(xiàn)金方式分配的利潤原則上不低于當(dāng)年實現(xiàn)的可分配利潤的 15%，且最近三年公司以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。具體每個年度的分紅比例由董事會根據(jù)公司年度盈利狀況和未來資金使用 計劃提出預(yù)案。在符合分紅條件情況下，公司未來三年原則上每年進行一次現(xiàn)金分紅。

國內(nèi)外頂級戰(zhàn)投及機構(gòu)紛紛拋“橄欖枝”

對投資者來說，這個定增預(yù)案對象是個比較重要的關(guān)注點。此次定增預(yù)案得到了各方的積極響應(yīng)，國內(nèi)外優(yōu)秀的投資機構(gòu)紛紛拋出橄欖枝，藍思科技引入強有力的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，是公司邁向國際化企業(yè)的重要一步，是資本市場的利好。

藍思科技表示，此次公告的是定增預(yù)案，最終發(fā)行還要得到股東大會和證監(jiān)會的批準(zhǔn)，公司會根據(jù)市場和項目情況，在保護股東利益的前提下，擇機妥善發(fā)行，這是負(fù)責(zé)任的做法，也請各大股東安心。

   業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，此次定增預(yù)案將有助于藍思科技在垂直整合和上下游整合方面，在智能制造領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)較大飛躍，鞏固和提升公司在行業(yè)內(nèi)地位的同時，亦將提高產(chǎn)品品質(zhì)和國際競爭力，擴大企業(yè)營收規(guī)模，增強企業(yè)的盈利能力。