導讀：在各種題材、概念、黑科技云集的中國股市，說起農業股，很多人都對此毫無興趣，因為這個行業真的太古老、太傳統、太沒有想象力。而且，農業股還有著一個“優秀的”傳統，那就是造假。

從銀廣夏，到藍田股份，到綠大地，再到萬福生科，A股的農業上市公司有著悠久的造假歷史。如今，又一家公司成為了這一“輝煌史冊”中新的一員，它就是雛鷹農牧。

敢于冒險，雛鷹農牧悄然崛起

與很多白手起家的企業家一樣，雛鷹農牧董事長侯建芳在1988年創立公司的時候，只有200元的啟動資金，還是借來的。

開養雞場，在很多人看來并不能獲得高利潤，由于“雞瘟”等原因，養雞的風險還不小。

但侯建芳幾次憑著在“雞病”時期內不縮減反而擴張的“逆周期”操作，在“病雞”事件過去之后，由于雞蛋價格大漲，反而收獲了行業罕見的暴利。

別的養殖戶在禽流感的時候清倉大甩賣，侯建芳反其道而行之，選擇加大投入、逆勢擴張，這說明了他是一個敢于冒險的人。

冒險能讓人成功一次兩次，但是光養雞的風險畢竟很大，什么時候禽流感會結束，不可能每一次都賭對。

早在1990年代，侯建芳就開始養豬，對沖養雞風險，在慢慢地有了足夠資金之后，侯建芳開始對養豬進行標準化、流程化的管理。

他通過將養殖場建設與設備投入分擔出去，公司只負責解決土地問題和養殖管理的辦法，降低了運營成本，也使得公司進一步做強做大。

2000年，侯建芳的雛鷹農牧在深交所中小板成功上市，被稱為“中國養豬第一股”。

全產業鏈布局，公司被質疑造假

作為一家傳統的農業公司，雛鷹農牧想象力不大，但公司愿景卻不小。

上市之后，公司開始布局“全產業鏈”，在打通養豬行業的上下游之間，做了很多探索。

在上游產業鏈，公司成立了農貿公司，主做飼料的采購和加工；在下游產業鏈，公司投資生豬屠宰項目和冷鮮肉冷鏈物流項目，又推出了自家品牌“雛牧香”。

這一切，似乎都說明公司在蒸蒸日上。

但2013年，騰訊財經的一則報道卻給公司蒙上了一層陰影。

騰訊財經在2013年4月19日的公司研究專欄中以《雛鷹農牧“生態豬”涉嫌作假》為標題，主要報道了以下內容：

1、公司生態豬虛假廣告欺騙消費者；

2、公司投資126億激進擴張或致資金鏈斷裂；

3、公司產能過剩或埋雷。

這則報道出來之后，雛鷹農牧開始給人留下“造假”的印象。

說句題外話，公司上市了，侯建芳自然也不缺錢，兒子侯閣亭喜歡電子競技，他就出錢給兒子成立電競俱樂部。

侯閣亭自任董事長的OMG電子競技俱樂部，搞得還算有聲有色，他不僅與“國民老公”王思聰競爭，還曾得過國際大賽冠軍。

企業家嘛，錢是自己賺的，怎么花無可厚非，是天經地義的事。但一家公司，而且是受公眾監督的上市公司，如果搞起財務造假來，那就是嚴重觸犯底線的事情了。

2018年6月13日，證券行業研究機構“市值風云”發布文章《獨家重磅丨萬字長文強烈質疑雛鷹農牧涉嫌嚴重財務舞弊》，對雛鷹農牧“可供出售金融資產、固定資產、在建工程、持有待售資產、投資收益、非流動資產處置損益”的真實性提出公開質疑。

也許是受到此事的沖擊，6月13日晚，雛鷹農牧緊急發布停牌公告：

因股價連續下跌，董事長侯建芳及其一致行動人所持已質押的部分股票觸及平倉線，可能存在平倉風險。

為了維護廣大投資者的利益，避免公司股票價格異常波動，根據相關規定，公司自2018年6月14日上午開市起停牌，停牌時間預計不超過5個交易日。

深交所質疑，雛鷹農牧狼狽不堪

值得注意的是，早“市值風云”發文章之前的5月份，深交所就因年審會計師對雛鷹農牧2017年度內部控制有效性發表否定意見，從而對雛鷹農牧發出問詢函。

很顯然，雛鷹農牧內部的管理控制有著嚴重問題，否則會計師不會發表“否定意見”。

9月6日，深交所再次對雛鷹農牧發布問詢函，這次是針對其2018年半年報中的凈利潤大幅下降、重大股權投資金額過大、涉及關聯交易、債務等諸多問題。

面對深交所“連珠炮”般的質疑，雛鷹農牧暫時無法做出回應，只得發公告，申請延期回復交易所問詢。

堂堂一家上市公司，被交易所詢問的如此狼狽不堪，也是沒誰了。

縱觀市值風云的文章和深交所的問詢函，雛鷹農牧的財務舞弊已是板上釘釘之事，這不僅對公司名譽是沉重打擊，也讓分析師臉上蒙羞。

太平洋證券女分析師周莎在朋友圈發布狀態，因推薦過雛鷹農牧深感自責，稱此舉為做賣方以來的最大敗筆，無顏見江東父老，并對廣大投資者道歉。

股價重挫，股東爆倉

被曝出財務造假之后，雛鷹農牧的股權質押問題也浮出水面。

7月份，公司董事長、第一大股東侯建芳所持雛鷹農牧股份被司法凍結，凍結數量為12.6億股，占其持股總數的比例為100%，占公司總股本的比例為40.2%。

之前，雛鷹農牧曾向遠東宏信（天津）融資租賃有限公司進行9936萬的貸款，侯建芳為這筆貸款提供連帶責任保。2018年6月，雛鷹農牧未按時支付當期本金及利息1,105萬元，遠東宏信因此向上海市浦東新區人民法院申請訴前財產保全，凍結侯建芳的股份。

9月13日，原本預計停牌5個交易日，但實際停牌達三個月之久的雛鷹農牧終于復牌，緊接著就是連續4個一字跌停。

9月20日晚，雛鷹農牧發布公告稱，由于近日公司股價下跌，公司實控人侯建芳和部分董監高及其他核心管理人員，其通過信托計劃持有的公司股份遭遇平倉，出現被動減持，數量為公司總股本的1.5%。

以侯建芳為首的高管們，不僅沒有獲得任何收益，還損失了全部出資額以及補倉金額，共計1.25億元。

“財務造假被揭露-股價大跌-股份被平倉”，雛鷹農牧如今的境遇，無疑是咎由自取；而實控人因為財務造假而把自己搞到爆倉，也是令人嘖嘖稱奇了。

雛鷹農牧，其實你在騙自己

一開始，公司預告2017年凈利潤是9億元-11.2億元，最終卻變臉為0.45億元；

一開始，公司預告2018年上半年凈利潤是3億元-4億元，后來又變臉為虧損5億。

由于屢次失信于市場、失信于投資者、失信于監管部門，再加上現金流和償債能力惡化，7月份以來，雛鷹農牧的債券評級已經被多次下調，從“AA”降至“AA-”，而后又降至“A”，接著又降至“BBB”，評級展望也由穩定下調至負面。

幾年前，騰訊財經就揭露過雛鷹農牧“生態豬”涉嫌造假，到如今市值風云又強烈質疑其財務舞弊。可以說，雛鷹農牧已經是“江山易改，本性難移”了。

屢屢變臉的雛鷹農牧，你以為你是在耍別人？其實你是在耍自己。

這個世界，最重要的東西是信任。上市公司若丟掉誠信，還拿什么在資本市場立足呢？

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