投資連接未來(lái)，這里是投資雅談。這里是由企業(yè)家投創(chuàng)新第一平臺(tái)盛景嘉成傾情播出。各位投資人大家好，我是盛景投資課程的班主任雅琪。

在《威尼斯商人》一書(shū)中，主人公在故事的最開(kāi)始說(shuō)過(guò)這樣一段話(huà)：“感謝我的命運(yùn)，我的買(mǎi)賣(mài)的成敗并不完全寄托一艘船上，更不是依賴(lài)這一處地方，我的全部財(cái)產(chǎn)也不會(huì)因?yàn)檫@一年的盈虧而受到影響，所以我的貨物并不能使我憂(yōu)愁。”

這句話(huà)想表達(dá)的意思是，他的財(cái)富分散配置在不同種類(lèi)、不同地域的資產(chǎn)中，從而將商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)合理分散。

在“資產(chǎn)配置”的概念出現(xiàn)之前，全世界的投資管理人思考更多的是“資產(chǎn)管理”，希望在短期內(nèi)，運(yùn)用單項(xiàng)資產(chǎn)獲取高于預(yù)期和市場(chǎng)平均水平的收益，為客戶(hù)帶來(lái)滿(mǎn)意的投資回報(bào)。

但是，投資人想要做出準(zhǔn)確的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，是非常具有挑戰(zhàn)性的。就資產(chǎn)配置而言，進(jìn)行全球化的資產(chǎn)配置已成為大趨勢(shì)。在9月3日那期節(jié)目中，雅琪就曾談到了相比于股票投資，股權(quán)投資更具備更適合高凈值人群。私募股權(quán)在過(guò)去被譽(yù)為資本市場(chǎng)皇冠上的明珠，門(mén)檻相對(duì)其他類(lèi)別產(chǎn)品會(huì)高很多，不少私募股權(quán)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)都是千萬(wàn)元起，海外的私募股權(quán)基金更是千萬(wàn)美元起。而通過(guò)Fund of Funds，即我們所說(shuō)的母基金的方式參與私募股權(quán)，可以符合頂級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)高門(mén)檻的要求，大幅的降低個(gè)人的投資者的準(zhǔn)入門(mén)檻。

如果只是投資一只私募股權(quán)基金，所涉及的行業(yè)領(lǐng)域、項(xiàng)目輪次等等有限的，而母基金作為私募股權(quán)基金的組合可以通過(guò)配置不同期限、 投資主題的基金，有效提升投資分散性。投資者通過(guò)母基金投到N只基金，通過(guò)N只基金又投到N個(gè)企業(yè)，通常來(lái)說(shuō)一支母基金可能會(huì)有一百多家企業(yè)，這樣在地域、行業(yè)、輪次方面都做到了充分的分散，進(jìn)而有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于母基金來(lái)說(shuō)，確定性的收益看似是建立在不確定性的高風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，但是一旦形成有效的投資組合和有效的投資策略，就可以極為有效地平抑風(fēng)險(xiǎn)、把不確定性變成了確定性，從而為投資人帶來(lái)高收益。有研究顯示，私募股權(quán)如果投單只基金虧損的概率是20%，投單個(gè)項(xiàng)目的虧損的概率是40%左右，但是投母基金虧損概率僅有1%。

此外在投資過(guò)程中，人的精力總是有限的。如果一個(gè)人把主要精力投在具體的投資項(xiàng)目選擇上，他在大資產(chǎn)配置所需要的宏觀環(huán)境分析與判斷上所花費(fèi)的精力資產(chǎn)就要少。而且市場(chǎng)上的基金眾多，很多普通投資者都缺乏分辨基金好壞的能力，而FOF有專(zhuān)業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)幫我們選基金，他們能以科學(xué)的投資策略和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y流程，幫投資者篩選出最專(zhuān)業(yè)的GP。

對(duì)于選擇困難癥患者來(lái)說(shuō)，F(xiàn)OF省心又省力，能幫我們選擇“一籃子基金”，搭配到位，買(mǎi)基金不再困難。比起自己選基金，F(xiàn)OF有專(zhuān)業(yè)人士幫你避坑；對(duì)于目標(biāo)長(zhǎng)遠(yuǎn)者來(lái)說(shuō)，F(xiàn)OF基金通過(guò)搭配投資，能夠更好的分散風(fēng)險(xiǎn)，較好地賺取長(zhǎng)期收益。

比如我們一支母基金投資30家投資機(jī)構(gòu)，平均每家機(jī)構(gòu)又投資20個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，相當(dāng)于我們有效覆蓋到600個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，這樣的方式能夠?qū)崿F(xiàn)全明星、全階段、全行業(yè)。我們?cè)诠蓹?quán)投資層面形成了一種商業(yè)模式，在這個(gè)商業(yè)模式上是抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)，實(shí)踐中是零風(fēng)險(xiǎn)的。投資一批公司就不會(huì)受制于某一個(gè)項(xiàng)目，也不會(huì)受制于某一個(gè)投資機(jī)構(gòu)。此外，如果能進(jìn)一步在全球的優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有效覆蓋，投資人就能形成更優(yōu)的資產(chǎn)配置。當(dāng)然，F(xiàn)OF如此安全和優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新模式，起決定性的要求，就是FOF管理人必須高度的專(zhuān)業(yè)，不僅對(duì)私募股權(quán)行業(yè)特別精通，而且必須獲得頂級(jí)私募股權(quán)基金的認(rèn)可，才有機(jī)會(huì)投資到這些收益最好的基金。除此之外，F(xiàn)OF管理人的研究能力和資產(chǎn)配置的能力也必須超群，才能根據(jù)趨勢(shì)的變化持續(xù)做好最佳的配置和投資決策。

好了，今天的投資雅談就到這里，如果您喜歡我們的節(jié)目，也歡迎轉(zhuǎn)發(fā)給需要的朋友們，本節(jié)目由盛景嘉成傾情播出。我們下期再見(jiàn)。