引言：“消費降級是個偽命題，即便是購買山寨假貨，對于邊遠地區第一次進行電商消費的用戶而言，也是在進行一次消費升級體驗。”德同資本合伙人陸宏宇表示。

德同資本合伙人陸宏宇

2018年9月10日，德同資本在北京召開溝通會，德同資本合伙人陸宏宇、德同資本投資總監楊博雅與近30家媒體共聚一堂，闡述德同資本在消費升級與TMT領域的投資邏輯與投資策略。

作為國內領先的私募股權投資機構，德同資本目前管理資金超過100億人民幣。德同資本團隊具有豐富的跨境與本土投資及并購經驗，主要合伙人過往的成功投資案例包括尚德電力、明陽風電、銀聯電子支付、91無線、和邦生物、川儀股份、來伊份、步長制藥、建藝集團、和科達、天圣制藥、博騰股份、中文在線、雙杰電氣、厚普股份、科大國創、愛司凱、路通視信、海特生物等著名企業。

消費升級與TMT、醫療健康、高端制造與環保是德同資本重點關注的三大投資領域。在消費升級與TMT領域，德同資本目前部分被投企業代表為輕松籌、影譜科技、分眾傳媒、微拍堂等。

隨著中國經濟進入新常態，GDP增速從超過10%的高速增長落入6-7%的中高速增長階段，投資對GDP拉動乏力，消費已經成為中國經濟增長的核心動力。從發達國家歷史經驗看，當人均GDP突破3000美元后，消費行業進入快速增長階段，中國人均GDP于2008年突破3000美元，2015年突破7000美元，意味著中國消費行業進入快速增長階段。

在消費升級背景下蘊藏巨大產業投資機會。新技術的推廣和應用激發出了無數新的需求，同時也在為傳統零售行業帶來顛覆性的改變，重構行業生產關系和零售要素，打破傳統服務和商品割裂的局面。為此，在“無電不商、無商不電”的背景下，德同資本率先將專注消費升級與TMT領域的專業投資團隊，融合為一個投資組，從不同的方向共同挖掘投資機會，審視投資項目的未來成長性。

德同資本合伙人陸宏宇介紹，在消費升級與TMT投資領域，德同資本重點布局以下“四新”中的投資機會：新品牌、新入口、新場景、新技術和供應鏈升級。

新品牌

新品牌的崛起背后，蘊藏著多重利好條件與機遇：從零售配套產業來看，中國新零售的細分渠道、支付手段、物流配送等基礎設施全面成熟；新生代用戶文化自信，本土品牌迎來黃金時代——“國貨”打開率最高；當前創業人才年輕、審美強、懂用戶、離用戶更近，自己“帶鹽”，這樣的新時代品牌主理人更加專注于打造好商品、好體驗、高性價比；在內容 = 傳播 = 流量時代，為新品牌的崛起帶來了更加低成本的路徑；成熟的供應鏈體系使C2F成為可能。

新入口新場景

德同資本認為，目前仍存五大平臺型入口機會。1是社交電商，充分利用社交流量和關系鏈，利用社群化的運營手段，實現裂變式增長，優秀的社交電商企業幾乎無邊際成本；2是內容/紅人電商，通過社交網絡形成具有粘性和信任度的優質流量，解決信任難點，提高的轉化率和復購率；3是滿足多樣化需求體驗的平臺，產品、供應鏈、配送到服務場景的整合升級，尤其關注現代技術和服務與傳統零售結合的新業態；4是移動支付帶來的產業結構革命，用戶直接連接到核心功能，中間環節直接被淘汰；5是碎片化場景，隨著移動互聯網的普及，5G網速的提升帶來的新入口。

新技術和供應鏈升級

新技術新生產力，將對現有行業各環節賦能。具體投資機會包括通過AI、大數據等技術挖掘新的生產力的企業、通過技術手段及互聯網思維，對產業鏈的各個環節實現賦能，顯著提高行業效率的企業等。

供應鏈升級體量巨大，重點關注提升供應鏈效率的項目，包括適合C端用戶需求的小批量大批次生產能力的柔性供應鏈，適合內容電商高度定制化的C2F生產體系；SAAS、智能生產等顯著提升生產效率及制造水平，進而提升整個產業鏈效率的標的；通過預售等模式率先實現C2F，變革行業固有的資金使用效率和財務結構的企業等。

在消費升級與理性消費同時降臨、移動互聯網進入下半場的新時代，投資也需要新的打法。為此，德同資本在消費升級和TMT領域獨創了“海陸空”打法?！昂！笔侵袊ヂ摼W模式出海，優質海外資源引入中國落地；“陸”OMO，則是線上線下全面打通融合；“空”即以人工智能、大數據、云服務等技術賦能。

日前，德同資本完成了三期基金的首次募集，眾多國內頂級母基金踴躍參與。德同三期基金將繼續延續德同資本的主要投資策略。未來，德同資本將長期聚焦于消費升級與TMT、醫療健康、高端制造與環保三大投資領域，著重搜尋有巨大市場機遇，優秀管理團隊和清晰運營模式的高成長公司。并利用豐富的境內外多個資本市場的運作經驗以及與當地政府和產業龍頭的密切關系，為被投企業提供全方位、多層次的幫助和扶持，幫助被投企業最終發展成為世界級公司，助力優秀企業家實現非凡夢想。

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