引言：“消費(fèi)降級(jí)是個(gè)偽命題，即便是購(gòu)買(mǎi)山寨假貨，對(duì)于邊遠(yuǎn)地區(qū)第一次進(jìn)行電商消費(fèi)的用戶(hù)而言，也是在進(jìn)行一次消費(fèi)升級(jí)體驗(yàn)。”德同資本合伙人陸宏宇表示。

德同資本合伙人陸宏宇

2018年9月10日，德同資本在北京召開(kāi)溝通會(huì)，德同資本合伙人陸宏宇、德同資本投資總監(jiān)楊博雅與近30家媒體共聚一堂，闡述德同資本在消費(fèi)升級(jí)與TMT領(lǐng)域的投資邏輯與投資策略。

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，德同資本目前管理資金超過(guò)100億人民幣。德同資本團(tuán)隊(duì)具有豐富的跨境與本土投資及并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，主要合伙人過(guò)往的成功投資案例包括尚德電力、明陽(yáng)風(fēng)電、銀聯(lián)電子支付、91無(wú)線、和邦生物、川儀股份、來(lái)伊份、步長(zhǎng)制藥、建藝集團(tuán)、和科達(dá)、天圣制藥、博騰股份、中文在線、雙杰電氣、厚普股份、科大國(guó)創(chuàng)、愛(ài)司凱、路通視信、海特生物等著名企業(yè)。

消費(fèi)升級(jí)與TMT、醫(yī)療健康、高端制造與環(huán)保是德同資本重點(diǎn)關(guān)注的三大投資領(lǐng)域。在消費(fèi)升級(jí)與TMT領(lǐng)域，德同資本目前部分被投企業(yè)代表為輕松籌、影譜科技、分眾傳媒、微拍堂等。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，GDP增速?gòu)某^(guò)10%的高速增長(zhǎng)落入6-7%的中高速增長(zhǎng)階段，投資對(duì)GDP拉動(dòng)乏力，消費(fèi)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。從發(fā)達(dá)國(guó)家歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)人均GDP突破3000美元后，消費(fèi)行業(yè)進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，中國(guó)人均GDP于2008年突破3000美元，2015年突破7000美元，意味著中國(guó)消費(fèi)行業(yè)進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。

在消費(fèi)升級(jí)背景下蘊(yùn)藏巨大產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。新技術(shù)的推廣和應(yīng)用激發(fā)出了無(wú)數(shù)新的需求，同時(shí)也在為傳統(tǒng)零售行業(yè)帶來(lái)顛覆性的改變，重構(gòu)行業(yè)生產(chǎn)關(guān)系和零售要素，打破傳統(tǒng)服務(wù)和商品割裂的局面。為此，在“無(wú)電不商、無(wú)商不電”的背景下，德同資本率先將專(zhuān)注消費(fèi)升級(jí)與TMT領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)，融合為一個(gè)投資組，從不同的方向共同挖掘投資機(jī)會(huì)，審視投資項(xiàng)目的未來(lái)成長(zhǎng)性。

德同資本合伙人陸宏宇介紹，在消費(fèi)升級(jí)與TMT投資領(lǐng)域，德同資本重點(diǎn)布局以下“四新”中的投資機(jī)會(huì)：新品牌、新入口、新場(chǎng)景、新技術(shù)和供應(yīng)鏈升級(jí)。

新品牌

新品牌的崛起背后，蘊(yùn)藏著多重利好條件與機(jī)遇：從零售配套產(chǎn)業(yè)來(lái)看，中國(guó)新零售的細(xì)分渠道、支付手段、物流配送等基礎(chǔ)設(shè)施全面成熟；新生代用戶(hù)文化自信，本土品牌迎來(lái)黃金時(shí)代——“國(guó)貨”打開(kāi)率最高；當(dāng)前創(chuàng)業(yè)人才年輕、審美強(qiáng)、懂用戶(hù)、離用戶(hù)更近，自己“帶鹽”，這樣的新時(shí)代品牌主理人更加專(zhuān)注于打造好商品、好體驗(yàn)、高性?xún)r(jià)比；在內(nèi)容 = 傳播 = 流量時(shí)代，為新品牌的崛起帶來(lái)了更加低成本的路徑；成熟的供應(yīng)鏈體系使C2F成為可能。

新入口新場(chǎng)景

德同資本認(rèn)為，目前仍存五大平臺(tái)型入口機(jī)會(huì)。1是社交電商，充分利用社交流量和關(guān)系鏈，利用社群化的運(yùn)營(yíng)手段，實(shí)現(xiàn)裂變式增長(zhǎng)，優(yōu)秀的社交電商企業(yè)幾乎無(wú)邊際成本；2是內(nèi)容/紅人電商，通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)形成具有粘性和信任度的優(yōu)質(zhì)流量，解決信任難點(diǎn)，提高的轉(zhuǎn)化率和復(fù)購(gòu)率；3是滿(mǎn)足多樣化需求體驗(yàn)的平臺(tái)，產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、配送到服務(wù)場(chǎng)景的整合升級(jí)，尤其關(guān)注現(xiàn)代技術(shù)和服務(wù)與傳統(tǒng)零售結(jié)合的新業(yè)態(tài)；4是移動(dòng)支付帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)革命，用戶(hù)直接連接到核心功能，中間環(huán)節(jié)直接被淘汰；5是碎片化場(chǎng)景，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及，5G網(wǎng)速的提升帶來(lái)的新入口。

新技術(shù)和供應(yīng)鏈升級(jí)

新技術(shù)新生產(chǎn)力，將對(duì)現(xiàn)有行業(yè)各環(huán)節(jié)賦能。具體投資機(jī)會(huì)包括通過(guò)AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)挖掘新的生產(chǎn)力的企業(yè)、通過(guò)技術(shù)手段及互聯(lián)網(wǎng)思維，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)賦能，顯著提高行業(yè)效率的企業(yè)等。

供應(yīng)鏈升級(jí)體量巨大，重點(diǎn)關(guān)注提升供應(yīng)鏈效率的項(xiàng)目，包括適合C端用戶(hù)需求的小批量大批次生產(chǎn)能力的柔性供應(yīng)鏈，適合內(nèi)容電商高度定制化的C2F生產(chǎn)體系；SAAS、智能生產(chǎn)等顯著提升生產(chǎn)效率及制造水平，進(jìn)而提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈效率的標(biāo)的；通過(guò)預(yù)售等模式率先實(shí)現(xiàn)C2F，變革行業(yè)固有的資金使用效率和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的企業(yè)等。

在消費(fèi)升級(jí)與理性消費(fèi)同時(shí)降臨、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入下半場(chǎng)的新時(shí)代，投資也需要新的打法。為此，德同資本在消費(fèi)升級(jí)和TMT領(lǐng)域獨(dú)創(chuàng)了“海陸空”打法。“海”是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)模式出海，優(yōu)質(zhì)海外資源引入中國(guó)落地；“陸”O(jiān)MO，則是線上線下全面打通融合；“空”即以人工智能、大數(shù)據(jù)、云服務(wù)等技術(shù)賦能。

日前，德同資本完成了三期基金的首次募集，眾多國(guó)內(nèi)頂級(jí)母基金踴躍參與。德同三期基金將繼續(xù)延續(xù)德同資本的主要投資策略。未來(lái)，德同資本將長(zhǎng)期聚焦于消費(fèi)升級(jí)與TMT、醫(yī)療健康、高端制造與環(huán)保三大投資領(lǐng)域，著重搜尋有巨大市場(chǎng)機(jī)遇，優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)和清晰運(yùn)營(yíng)模式的高成長(zhǎng)公司。并利用豐富的境內(nèi)外多個(gè)資本市場(chǎng)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)以及與當(dāng)?shù)卣彤a(chǎn)業(yè)龍頭的密切關(guān)系，為被投企業(yè)提供全方位、多層次的幫助和扶持，幫助被投企業(yè)最終發(fā)展成為世界級(jí)公司，助力優(yōu)秀企業(yè)家實(shí)現(xiàn)非凡夢(mèng)想。

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