一

30出頭、白手起家、身價數百億美元、頂級名校學霸妻子......無論從哪個角度形容全球最大社交巨頭Facebook創始人扎克伯格，“人生贏家”的稱號絕對配得上他。

但最近，扎克伯格面臨的苦惱可不少。

7月26日，在納斯達克上市的Facebook遭遇“股災”，股價單日下跌18.96%，扎克伯格身價瞬間縮水200億美元，從全球富豪榜的第三位跌到了第七位。

Facebook的暴跌震撼了全球股市，由此引發的蝴蝶效應也把眾多科技股拉下了水。

Facebook暴跌的導火索，就是二季度財報。7月26日，Facebook發布了2018年二季度，營收及利潤同比均有大幅增長，但預計未來營收增速可能放緩，支出可能增加。

美國股市就是這樣，一旦市場認為一家公司未來的業績不及預期，不管這家公司之前有多輝煌，創始人有多厲害，它的股價都可能跌的超乎想象。比如扎克伯格，比如埃隆馬斯克。

用戶增長天花板、活躍用戶增長緩慢、運營成本上升，再加上之前曝出的侵犯用戶隱私的丑聞，Facebook這家社交巨頭走到了關鍵的十字路口。面對種種瓶頸，34歲的扎克伯格到底是觸底反彈還是一頹到底？只有時間能給出答案。

二

在大洋彼岸的中國，也有一位互聯網大佬，他與扎克伯格同樣年少成名，如今威震國際的馬云、馬化騰，在早年都不是他的對手。

隨著時間的流逝，“二馬”的公司越做越大，騰訊在港股的市值高達3萬多億港元，阿里巴巴在美股的市值高達4800多億美元，但他的公司卻“越做越小”，不僅沒有爆款產品，連股價不久前都創下了十年以來的新低，目前總市值還不到10億美元。

他，就是張朝陽；他的公司，就是搜狐。

7月30日，在納斯達克上市的搜狐公布了2018年第二季度財報，公司當季總收入為4.86億美元 ，較2017年同期增長5%，較上一季度增長7%。

而當季凈利潤為-4800萬美元，這一數據較去年的-8900萬美元相對收窄。

與Facebook一樣，由于低于分析師的預期，搜狐開盤股價即大跌21.52%，截至收盤跌幅高達13.36%。

當天，同為搜狐系的搜狗大跌7.55%，暢游大跌13.59%。

26.45美元，是搜狐7月30日的收盤價，這一價格比過于一年之內的最高股價70.86美元跌去了62.6%，這一價格也創出了搜狐十年以來的最低股價。

三

股價狂瀉，投資者失望連連，但搜狐CEO張朝陽卻不這么認為。他表示，雖然搜狐第二季度業務表現不盡人意，但是搜狐搜索的廣告業務收入同期增長強勢。

然而品牌廣告收入和在線游戲收入利潤的大幅縮減，導致公司總體利潤下滑。

具體而言，搜狐目前的主要增長點在于子公司搜狗的貢獻。第二季度搜索和搜索相關廣告營收為2.706億美元，同比增長45%，環比增長23%。

而品牌廣告和在線游戲的具體表現為：第二季度，來自于品牌廣告的收入為6200萬美元，較2017年同期下降29%，下降的主要是由于門戶網站和房地產廣告收入減少；第二季度，來自于網絡游戲的收入為9400萬美元，同比下降23%，下降是由于暢游舊游戲收入的自然下降，包括經典版天龍手游和刀劍斗神傳等老游戲的自然衰減。

張朝陽在面對媒體時表示，搜狐這個季度最大的特點是視頻的虧損收窄，使得整個集團虧損收窄，分析師預期應該是虧損6000萬美元，而搜狐實際上做到虧損收窄到4800萬美元。這其中，自制劇這個模式功不可沒。

從上面的話不難看出，視頻業務是張朝陽的重中之重。

眾所周知，視頻網站都相當燒錢的，錢主要燒在了購買影視劇的購買上。尤其是某些流量小鮮肉明星主演的影視劇，動輒天價。

目前，中國網絡視頻的生態格局已經越發明顯，第一梯隊的是騰訊視頻、愛奇藝（出自百度）、優酷（阿里旗下），由財大氣粗的BAT三巨頭把持。

而二線視頻公司，則云集了芒果TV、樂視視頻、搜狐視頻、暴風影音、嗶哩嗶哩、聚力傳媒等眾多公司。

圖片來自《2017年中國網絡視聽發展研究報告》

作為一家二線視頻公司，搜狐在燒錢能力上自然跟一線公司不能同日而語，張朝陽也就把搜狐視頻的發展新戰略定義為：“頭部劇角逐模式不可持續，重點轉向內容制作和聯合出品”。

從2017年年中開始，搜狐開始逐漸縮減頭部天價劇的購買，啟用低成本自制劇、自制綜藝模式，進一步收窄成本。

把成本打低，再加上電視劇中的廣告植入等收入，搜狐視頻的虧損開始逐步收窄。

張朝陽預計，到明年第二季度或者第三季度，搜狐視頻將走向盈利。

但是視頻網站的盈利何其容易，2018年，為了獲得版權擴大影響力占據更多市場，優酷和騰訊視頻作出了虧損80億元的預算，已經在美股上市的愛奇藝則少一些，為預算虧損30億元。

一線巨頭巨額虧損的背后，無疑是在用大制作、大投資、大手筆搶占用戶時間。2018年，愛奇藝創造了《偶像練習生》、《中國有嘻哈2》、騰訊制作了《創造101》、《吐槽大會2》，優酷也有《這！就是街舞》《這！就是鐵甲》等節目。

三巨頭制作的上述網絡綜藝節目，都是爆款中的爆款，更是誕生了蔡徐坤、楊超越等現象級流量明星。

（楊超越&蔡徐坤）

這些爆款網絡綜藝節目，掠去了用戶絕大部分的關注度?！按髽涞紫虏婚L草”，超級網綜火爆，其他網綜節目自然應者寥寥，掀不起多大風浪。

視頻三巨頭都有爆款產品，而搜狐視頻顯然沒有拿得出手的自制節目。

比不上一線巨頭，二線同行中，搜狐視頻也沒有優勢。主打二次元的B站，用戶粘性非常高；芒果TV，也有很多湖南衛視的忠實粉絲；聚力傳媒的體育視頻，做的也風生水起。

沒有大資金投入、沒有主打特色，在作者的印象當中，搜狐視頻除了好幾年之前的《屌絲男士》比較火之外，好像再也沒有爆款視頻節目了。

張朝陽在接受媒體采訪時說過：“我們要警惕風口陷阱和資本市場陷阱”，這句話的潛臺詞就是，搜狐視頻會把節流、小成本的的發展策略減持下去。

但是，在愛奇藝、騰訊視頻、優酷大舉燒錢、高舉高打的攻城略地之下，“小清新”的搜狐視頻還能在夾縫中生存嗎？這是一個越來越值得深思的問題。

四

除了在視頻上“節流”，搜狐還在新聞手機客戶端上發力，搜狐號開通廣告分成計劃，與百萬創作者共享收益。

但作者要說，手機新聞客戶端更是一片紅海，今日頭條已經成為其中當仁不讓的巨頭，一點資訊緊隨其后，網易新聞客戶端、新浪新聞客戶端，都各具特點、有聲有色，搜狐與這幾個同行對手相比，不僅缺乏殺手锏，連特色都很難讓人說得上來。

“新浪、搜狐、網易、騰訊”，作為曾經的四大門戶之一，搜狐在PC時代是何其輝煌，然而移動互聯網時代到來之后，公司卻因為缺乏爆款產品、沒有殺手級應用，最終江河日下，股價跌回十年之前。

早在1998年，張朝陽就與比爾.蓋茨一道成為《時代》周刊評選的世界十大數字英雄；早在2000年，搜狐就在納斯達克敲鐘上市。論互聯網圈的江湖資歷，馬云、馬化騰都是張朝陽的晚輩。

而如今，馬云與全球政要談笑風生，馬化騰也是全球著名的互聯網大佬。若以人民幣計價，騰訊阿里都是市值幾萬億的龐然大物，而搜狐的市值僅為70億左右，僅為兩者的幾百分之一，簡直就是牛就一毛。

搜狐在各項業務上的節節敗落，才是股價暴跌的根本原因。在搜索上，搜狐做不過百度；在游戲上，搜狐做不過網易、騰訊；在視頻上，張朝陽曾經的老部下龔宇、古永鏘后來成了對手愛奇藝和優酷的老大；在新聞客戶端上，搜狐已經被今日頭條、網易新聞客戶端遠遠甩在身后。

騰訊的基因是社交，阿里的基因是電商，搜狐的基因是什么？是輸入法還是視頻還是新聞客戶端？恐怕沒人能回答上來。

搜狐，這個曾經的互聯網霸主，正在越來越快地被網民遺忘......

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