一

5月31日，是一個(gè)“大喜”的日子，在前一天美國(guó)股市上漲的帶動(dòng)下，A股上證指數(shù)一掃前一天暴跌近80個(gè)點(diǎn)的頹勢(shì)，怒漲54點(diǎn)！

29日，上海證券交易所開(kāi)會(huì)，強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)決防止股市大起大落、暴漲暴跌，然而30日股市就大跌，31日股市就大漲，A股實(shí)在是太不聽(tīng)話了。

A股如此表現(xiàn)，上交所應(yīng)該不會(huì)太開(kāi)心。而在大漲的日子里買到大跌股票的投資者，不僅不會(huì)開(kāi)心，簡(jiǎn)直都要?dú)馑馈?/p>

上漲不可怕，缺誰(shuí)誰(shuí)尷尬。5月31日，A股大漲，創(chuàng)業(yè)板上市公司華策影視卻大跌8.06%，著實(shí)令人感到尷尬。

二

31日大跌當(dāng)天，華策影視成交3.56億，盤中多次觸及跌停。

如此大的成交量，是何方神圣所為呢？

收盤之后的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，前三大賣家均為機(jī)構(gòu)專用席位，共大舉賣出1.48億元。

說(shuō)到機(jī)構(gòu)專用席位，很多人還很陌生。通俗說(shuō)來(lái)，機(jī)構(gòu)專用席位是一種跟營(yíng)業(yè)部席位對(duì)應(yīng)的資金。

營(yíng)業(yè)部席位，多是一些股市大戶，私募游資等，比如某某漲停敢死隊(duì)之類。如果一只股票的龍虎榜上前五大賣家以營(yíng)業(yè)部席位為主導(dǎo)，那這只股票很大程度上屬于被大戶或私募操縱的股票。

而機(jī)構(gòu)席位，是指基金專用席位、券商自營(yíng)專用席位、社保專用席位、券商理財(cái)專用席位、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)專用席位、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)租用席位、QFII專用席位等機(jī)構(gòu)投資者買賣證券的專用通道和席位。

相對(duì)于營(yíng)業(yè)部席位，機(jī)構(gòu)席位資金量更大、對(duì)交易速度要求更高，持股的周期一般也更長(zhǎng)更。一般來(lái)說(shuō)，如果一家上市公司的基本面沒(méi)有發(fā)生重大變化，沒(méi)有曝出突發(fā)利空事件，機(jī)構(gòu)是不會(huì)大筆甩賣的。

所以，是不是華策影視基本面出現(xiàn)了變化，才導(dǎo)致機(jī)構(gòu)大肆出逃的？

三

翻看華策影視這幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表，其零利潤(rùn)呈現(xiàn)出連年增長(zhǎng)、持續(xù)增長(zhǎng)、穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)，2009年時(shí)凈利潤(rùn)才5000多萬(wàn)，2017年已經(jīng)突破了6.3億。

如此完美的業(yè)績(jī)曲線，按理說(shuō)華策影視本來(lái)應(yīng)該是一只大牛股，但其股價(jià)卻從2015年的最高點(diǎn)27元附近一路下滑到了現(xiàn)在的10.2元左右，三年來(lái)跌幅高達(dá)62%。

還是那句話，“事若反常必有妖”。華策影視業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與股價(jià)表現(xiàn)長(zhǎng)期倒掛的背后，最重要的原因或許就是其緊張的現(xiàn)金流。

2010年至2017年，華策影視經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為2779萬(wàn)元、-4934萬(wàn)元、-3360萬(wàn)元、-5978萬(wàn)元、2.04億元、-6.19億元、-6.91億元和7.06億元。

八年間，華策影視經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~有五年為負(fù)，無(wú)疑是一家現(xiàn)金流安全性很受考驗(yàn)的公司。

（華策影視近幾年現(xiàn)金流情況）

2017年，華策影視經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額達(dá)到了7.063億，一舉扭轉(zhuǎn)了頹勢(shì)。

就在人們都認(rèn)為華策影視走上正軌的時(shí)候，公司2018年一季報(bào)卻又讓人吸了一口涼氣。

一季報(bào)顯示，華策影視實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.94億元，比上年同期增長(zhǎng)33.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3608.89萬(wàn)元，比上年同期下降74.95%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1980.53萬(wàn)元，比上年同期下降82.64%。

營(yíng)收大漲超三成，凈利潤(rùn)卻暴跌超八成，是什么樣的原因?qū)е铝巳A策影視營(yíng)收與利潤(rùn)大幅倒掛呢？

四

作為影視上市公司，華策影視與華誼兄弟、光線傳媒這種以電影為主的公司不同，它是以電視劇為主。

近年來(lái)的爆款電視劇《三生三世十里桃花》、《何以笙簫默》、《微微一笑很傾城》、《孤芳不自賞》、《錦繡未央》等，都是出自華策影視。

2017年，華策影視全網(wǎng)劇首播15部共654集，其中，《楚喬傳》、《三生三世十里桃花》、《孤芳不自賞》位列年度互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)擊播放前10名和衛(wèi)視收視率前10名。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年，國(guó)產(chǎn)大劇整體網(wǎng)絡(luò)流量近6,000億，而華策影視一家出品的全網(wǎng)劇累計(jì)產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò)流量超1,500億，占國(guó)產(chǎn)大劇流量的約25%，是當(dāng)之無(wú)愧的行業(yè)絕對(duì)龍頭。

憑借這些家喻戶曉的電視劇和極大的流量，華策影視被媒體稱作“電視劇一哥”。

雖然貴為“電視劇一哥”，但華策影視與拍這些電視劇的明星比起來(lái)，在議價(jià)權(quán)上確是不折不扣的“小弟”。

看看華策影視這幾部爆款電視劇，《三生三世十里桃花》的主演是楊冪、趙又廷、迪麗熱巴；《何以笙簫默》的主演是鐘漢良、唐嫣；《微微一笑很傾城》的主演是鄭爽、楊洋；《孤芳不自賞》的主演是鐘漢良、楊穎（Angelababy）；《錦繡未央》的主演是唐嫣、羅晉。

這些男女主演，無(wú)疑不是當(dāng)紅一線明星，無(wú)一不是帥哥靚妹，無(wú)一不是流量與顏值的擔(dān)當(dāng)。

那么，這些演員的片酬又是多少呢？從網(wǎng)上流傳的一份《當(dāng)紅電視劇演員片酬一覽》中可以看出，他們拍一部劇的片酬動(dòng)輒五六千萬(wàn)，高的甚至達(dá)到1億以上！

在上面這幅圖里，可以很清楚的看到，Angelababy拍《孤芳不自賞》的片酬高達(dá)8000萬(wàn)，楊洋一部劇的報(bào)價(jià)是7000萬(wàn)，鐘漢良的真實(shí)報(bào)價(jià)是5000萬(wàn)。

所以用這些明星，唐德影視的制作成本大的驚人。

五

拍攝一部電視劇，一半甚至更多的成本被主演瓜分已經(jīng)是行業(yè)普遍現(xiàn)象，這也導(dǎo)致了影視公司“增收不增利”成為普遍現(xiàn)象。

2010年，華策影視上市時(shí)營(yíng)收規(guī)模為2.8億，凈利潤(rùn)約1億；2017年，華策影視銷售收入達(dá)到52.5億，凈利潤(rùn)為6.3億。

七年來(lái)，華策影視在營(yíng)收上年均復(fù)合增長(zhǎng)率為52%，而同期凈利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率僅為30%。

2011年，華策影視上市后，綜合毛利率一度高達(dá)61.5%，但到了2017年，這一數(shù)據(jù)僅為26.6%；凈利率方面，華策影視由2011年的38.7%暴跌到2017年的12%，縮水幅度高達(dá)200%！

最近幾年，隨著智能手機(jī)的普及，電視劇的網(wǎng)絡(luò)點(diǎn)擊量屢創(chuàng)歷史新高，巨大的流量讓這些明星們獲得了更大的關(guān)注，其身價(jià)、片酬進(jìn)一步水漲船高。

明星們的片酬越來(lái)越高，但投資方的成本又得控制在一定范圍內(nèi)，這怎么辦？只能從明星片酬之外的制作費(fèi)用上省了，很多電視劇之所以出現(xiàn)“5毛錢特效”的現(xiàn)象，原因就是制作費(fèi)用不足。

在美國(guó)和韓國(guó)，一般演員的片酬僅占制作費(fèi)用的10%到30%，而據(jù)陸川、吳思遠(yuǎn)等中國(guó)導(dǎo)演透露，我國(guó)明星的片酬有時(shí)會(huì)占制作成本的50%以上！

這些明星的演技對(duì)得起天價(jià)片酬也就罷了，就怕拿著“天價(jià)”，卻演著“爛劇”。

這幾年為什么出現(xiàn)了“流量小生”、“流量小花”、“小鮮肉”這些詞，說(shuō)白了還不是一些年輕演員演技太爛，演戲只靠一張臉。

試問(wèn)某些天價(jià)片酬的“流量擔(dān)當(dāng)”們，你們哪一個(gè)的演技能跟陳道明、斯琴高娃這些老戲骨們比呢？

六

最近兩天，崔永元和《手機(jī)2》劇組之間的對(duì)峙不斷升級(jí)，崔永元先是從馮小剛和劉震云身上下手，接著主演范冰冰也受到牽連，被曝光了簽訂的演員合約，甚至還被爆料簽了大小合同，真實(shí)片酬4天6000萬(wàn)。

4天6000萬(wàn)片酬，崔永元的爆料令人大跌眼鏡！

隨后，范冰冰工作室發(fā)表聲明，直指崔永元誹謗。

知名財(cái)經(jīng)大V，有著60多萬(wàn)粉絲的@財(cái)富秘鑰5月31日在微博發(fā)表評(píng)論：

影視劇被某演員和某主持人撕逼，引發(fā)影視劇洗錢偷稅潛規(guī)則黑洞被揭開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)，所以今日影視劇整體殺跌，號(hào)稱“影視劇夢(mèng)工廠”的華策影視一度跌停。

出來(lái)混總是要還的。真相就在資本市場(chǎng)的曉風(fēng)殘?jiān)滦蕊L(fēng)血雨中被剝離揭開(kāi)。。。。。。

崔永元到底有沒(méi)有誹謗范冰冰，這個(gè)需要等法律作出裁決。但崔永元這次曝出的“4天6000萬(wàn)”片酬，卻再一次把影視劇明星的高片酬現(xiàn)象捅了出來(lái)。

針對(duì)演員的天價(jià)酬勞現(xiàn)象，廣電總局多次發(fā)布通報(bào)，要求遏制明星天價(jià)片酬事件，央視也曾報(bào)道過(guò)演員天價(jià)片酬事件，還表示對(duì)明星盲目追捧的風(fēng)氣必須改變。

作為一名普通網(wǎng)友，作者要為廣電總局和央視的態(tài)度點(diǎn)贊！

明星的高片酬，不僅嚴(yán)重影響了上市影視公司利潤(rùn)，還引發(fā)了過(guò)度追捧明星等不良社會(huì)風(fēng)氣，這也不符合我國(guó)社會(huì)主義核心價(jià)值觀的培育和踐行。

無(wú)論是為了影視行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，還是為了社會(huì)風(fēng)氣，明星的片酬都不應(yīng)該畸高，那些為國(guó)家發(fā)展出重大貢獻(xiàn)的科技工作者，才更配得上高薪！

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