“上上上上，上優信二手車”。從杜海濤到王寶強，再到萊昂納多·迪卡普里奧，優信二手車請了10多位明星把這句鬼畜般的廣告詞喊遍全中國。如今，可以加上一句“上市了”。

優信赴美IPO傳聞不斷之際，這一消息得到落實。5月30日凌晨，優信向SEC（美國證券交易委員會）提交IPO申請，擬募資最多5億美元資金在納斯達克上市。這意味著，優信將搶在廣告語喊得更響的瓜子、人人車之前上市，成為中國二手車電商第一股。

優信集團成立于2011年，目前主營業務有兩部分：優信二手車，為C端用戶出售二手車的B2C業務；優信拍，面向車商的二手車在線拍賣平臺。早在2016年，優信便有分拆上市計劃：將優信拍和金融業務在國內上市，優信二手車獨立在海外上市。當時，優信拍計劃與A股上市公司資產重組，實現借殼上市，在監管政策嚴控下失敗告終。

從2011年到2017年1月，優信集團完成E輪共計10億美元融資，百度、騰訊、高瓴資本、KKR、華平投資紛紛加持，資本助推下，優信的業務成交量不斷攀升。盡管如此，優信和二手車行業的盈利問題卻始終處于微妙局面。

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市場占比41%，依舊虧損27億元

據優信遞交的招股書顯示，2017年優信總營收為19.514億元，較2016年的8.24億元同比增長136.7%；2017年優信整個平臺GMV（成交額）達434億元人民幣、成交量為634317輛，同比2016年有大幅增長。

來源：騰訊科技

第三方數據顯示，優信2017年GMV和成交量已占二手車電商市場41%的份額。其中，TO C的優信二手車市場占比為41%，TO B的優信拍市場占比為42%。可以看出，優信在二手車市場份額上占比頗高。

此外，截至2018年Q1，優信全國線下布局已超270座城市、670家門店；總面積近100萬平米的7個大型區域交易中心；擁有近100個第三方物流合作伙伴，覆蓋超過357個城市，合作維修服務伙伴超過297家。

就是這樣一個二手車電商行業的頭部玩家，盈利情況卻相當不樂觀。

招股書披露的虧損狀況顯示，2017年、2016年優信運營虧損分別為18.23億元、12.52億元，凈虧損分別為27.48億元、13.92億元，虧損額在逐年遞增。剛剛過去的2018年Q1，優信凈虧損8.394億元人民幣，而去年同期為5.108億元人民幣。

虧損總歸是有原因的。目前，對車商和用戶的補貼和品牌投入是優信主要支出。多年來，優信在品牌影響力上投入很大，代言人換了又換。2018年5月，優信二手車的代言人更是從王寶強換成國際影帝萊昂納多·迪卡普里奧。2015年，優信豪擲3000萬元買下《中國好聲音》60秒廣告。

在資本助力和品牌影響下，優信的發展多年來遙遙領先于其他平臺，但迫于盈利模式尚不清晰等問題，優信確實需要新一波融資解決財務問題。值得一提的是，在二手車行業，過硬的代言人只是“標配”。“沒有中間商賺差價”的瓜子二手車有孫紅雷代言，“好車不和壞車一起賣”的人人車請來黃渤代言.....

明星代言、資本加持，經歷燒錢大戰的二手車電商行業，正面臨著新的轉折。

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優信之后，二手車平臺或迎上市大潮

從2014年開始，二手車電商市場呈現井噴態勢，吸引大量資本涌入。到了2017年，這個行業融資額度盛況空前。以二手車電商三巨頭為例，1月，優信率先完成E輪5億美元融資；

6月，瓜子二手車獲得B輪超4億美元融資，并于10月完成B+輪超1.8億美元融資；9月，人人車獲得2億美元融資。

同時，整個二手車市場交易量，從2011年的682萬輛已攀升到2016年的1039萬輛。有業內人士稱，在資本不斷加持、二手車市場持續向上的情況下，二手車電商有望在2018年迎來IPO大潮。

而上市對整個行業也有積極的推動作用，除了緩解財務危機，上市勢必會使二手車電商平臺更加規范發展。，行業標準也將提高。

事實如此，在優信IPO之前，車好多集團、大搜車等都傳出上市計劃，大搜車創始人更是對外宣稱，最快將于2018年底IPO。所以，優信的上市只是一個開始，未來不斷會有二手車電商平臺上市。值得一提的是，這個行業正在面臨大洗牌。

在燒錢大戰中，2016年瓜子燒掉9億元，人人車燒掉5億元；2017年優信投入10億元品牌費用。巨額廣告費用背后，二手車電商的競爭進入白熱化，實力不足的小玩家紛紛出局。

2017年9月底，車來車往宣布破產清算，倒下的遠遠不止這一家。

小玩家倒閉，屢獲融資的三巨頭卻持續虧損，可以看出，靠巨額廣告投入和搶占市場已經不能維系二手車電商平臺的發展。燒錢獲客永遠只是第一階段的打法，找到清晰可行的盈利模式才是二手車平臺關鍵轉折所在。

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