一

跑路年年有，今年特別多。不知從何時起，老板跑路潮已經(jīng)從草根的P2P公司蔓延到了有頭有臉的上市公司中。

2017年年底，上市公司巴士在線法定代表人、總經(jīng)理王獻(xiàn)蜀因?yàn)樯钕莞鞣N訴訟糾紛和高利貸而失聯(lián)一事震驚財經(jīng)圈。

2018年1月2日晚，上市公司泰合健康突然發(fā)出公告，公司無法與實(shí)際控制人、董事長王仁果取得聯(lián)系。

2018年5月3日，南風(fēng)股份董事會接到楊子善家屬通知，目前無法與董事長兼總經(jīng)理?xiàng)钭由迫〉寐?lián)系。

受此影響，5月7日，停牌三個月之久的南風(fēng)股份復(fù)牌，股價連續(xù)三個跌停，之后的兩天又分別大跌8.13%和7.93%！

楊子善為什么會失聯(lián)？這幾年他都干了什么？南風(fēng)股份是怎樣的一家公司？內(nèi)部到底有多少問題？帶著這些疑問，今天我們走進(jìn)楊子善的南風(fēng)股份。

二

南風(fēng)股份，是華南地區(qū)規(guī)模最大的通風(fēng)與空氣處理設(shè)備制造企業(yè)，產(chǎn)品主要面向核電、地鐵和公路隧道等高端領(lǐng)域。2009年成為第一批在創(chuàng)業(yè)板上市的28家公司之一，股票代碼300004。

作為創(chuàng)業(yè)板公司的元老，上市這么多年了，南風(fēng)股份的業(yè)績還是“忽高忽低”的。年景好的時候，凈利潤能超過1億，不景氣的時候，凈利潤還不到4000萬。

（南風(fēng)股份近年凈利潤情況）

登陸資本市場之后，南風(fēng)股份首先學(xué)會的就是玩概念。

2012年8月，南風(fēng)股份宣布擬投資1.68億元建設(shè)“重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”。

但這個“重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”剛開始并不叫“3D打印項(xiàng)目”。2013年下半年開始，“3D打印”成為資本市場大熱概念之后，南風(fēng)股份開始將“重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”宣傳為“重型金屬3D打印項(xiàng)目”。

化身“3D”打印概念股，又趕上創(chuàng)業(yè)板的大牛市，南風(fēng)股份的股價一飛沖天。2012年底，南風(fēng)股份還不到7元，2015年6月已經(jīng)暴漲到了近54元，兩年半時間漲幅約8倍！

散戶們傻傻追高的時候，也正是大佬們收割韭菜之際。2015年3月、5月，董事長楊子善與時任公司董事楊子江（楊子善之弟）先后在高位密集減持公司股票。

其中，楊子江累計減持套現(xiàn)3.57億元，楊子善累計減持套現(xiàn)1.66億元。

兄弟二人的減持瘋狂到了什么程度呢？2015年7月，楊子江因在此前賣出公司股票達(dá)到5%時，未按照相關(guān)規(guī)定及時停止買賣并履行權(quán)益變動的披露義務(wù)而遭到中國證監(jiān)會的立案調(diào)查。

一波牛市給楊氏家族帶來了巨額財富，那他們口中的3D打印項(xiàng)目到底建的咋樣了呢？

2017年12月，南風(fēng)股份披露的進(jìn)展公告顯示，重型金屬3D打印技術(shù)尚無大額訂單，該技術(shù)的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用及市場開拓仍存在不確定性。

這句一本正經(jīng)的官方話語翻譯直白點(diǎn)就是：對不起，這么多年過去了，傳說中的3D打印還還沒有收入。

三

除了賣弄3D打印的概念之外，南風(fēng)股份幾年前還搞了一件事情。

2014年，南風(fēng)股份收購中興裝備100%的股權(quán)（不要看花眼，不是中興通訊），由此跨入了特種材料及能源工程管件裝備行業(yè)。

老讀者都知道“無并購，不商譽(yù)”這句話，本次并購南風(fēng)股份出價19.2億元，形成了約9.47億元的商譽(yù)。

在并表中興裝備財務(wù)數(shù)據(jù)的2014年，南風(fēng)股份營收從4.07億元上升至8.18億元，同比翻倍。

南風(fēng)股份規(guī)模看起來做大了，但收購的后遺癥也越來越嚴(yán)重。

在當(dāng)年收購時，中興裝備原股東向南風(fēng)股份承諾，中興裝備從2013年至2018年扣非歸母凈利余額分別不低于約8000萬元、1.28億元、1.41億元、1.62億元、1.9億元和2.38億元。

2013年至2016年，中興裝備實(shí)現(xiàn)了這一承諾，但2017年凈利潤僅為1.08億元，較1.9億的業(yè)績承諾出現(xiàn)大幅下滑。

中興裝備業(yè)績的下滑，也讓南風(fēng)股份的報表非常難看。

南風(fēng)股份2017年年度財務(wù)報告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.7億元，同比下降 2.17%；利潤總額5345.23萬元，同比下降49.09%；歸屬于母公司所有者的凈利潤3,010.07萬元，同比下降67.53%。

但就這樣一份難看的業(yè)績，還是有嚴(yán)重問題的：

別看營收將近9個億，這里面沒有到賬的應(yīng)收賬款就占了5.02億！

別看凈利潤是正的，這里面還包含了拆遷補(bǔ)償，若沒有這筆錢，南風(fēng)股份2017年的虧損將高達(dá)2.91億！

福無雙至，禍不單行。中興裝備的董事兼副總經(jīng)理陳衛(wèi)平因涉嫌污染環(huán)境罪，在2018年1月13日被海門市公安局執(zhí)行逮捕。公開資料顯示，陳衛(wèi)平主要負(fù)責(zé)中興裝備的生產(chǎn)、安環(huán)工作，是中興裝備的業(yè)績承諾方之一。

中興裝備的歇菜，對南風(fēng)股份影響極大。2015年，南風(fēng)股份經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為1.4億元，2016年這一數(shù)據(jù)下滑至9223萬元，2017年大幅下滑至-1.783億！

作者之前多次在原創(chuàng)文章說過，現(xiàn)金流緊張是任何一家企業(yè)都不能承受之重。面對嚴(yán)峻形勢，南風(fēng)股份開始多渠道融資。

2017年5月10日，南風(fēng)股份公告，擬非公開發(fā)行規(guī)模為不超過3億元（含3億元）的公司債券。

2017年8月25日與2018年2月6日，南風(fēng)股份董事會分別同意，公司向銀行申請年度3億元和不超過6000萬元的授信融資。

四

除了業(yè)績暴跌和重要人員被逮捕，南風(fēng)股份還有一件糟心事。

今年2月，因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，南風(fēng)股份宣布停牌。3月，公司宣布重組對象為山東大海新能源發(fā)展有限公司（簡稱大海新能源）。

什么？3D打印沒玩夠，又要玩新能源了？

5月5日，南風(fēng)股份發(fā)布公告，終止購買大海新能源99%的股權(quán)，原因是雙方未能就本次交易的交易價格、交易方式等核心條款達(dá)成一致意見。

在這之前的5月3日，南風(fēng)股份發(fā)出了一份更勁爆的公告，公司董事會接到楊子善家屬通知，目前無法與楊子善取得聯(lián)系。

沒錯，楊子善失聯(lián)了。

（曾經(jīng)接受央視采訪的楊子善）

在5月4日的董事會上，楊子善沒有到場再次坐實(shí)了這一公告。

5月11日，南風(fēng)股份發(fā)布公告，根據(jù)與公司聯(lián)系的自稱為楊子善債權(quán)人所提供的信息，截至目前，公司初步了解到涉及楊子善除股票質(zhì)押的個人借款約3.6億元（未牽涉公司）外，還可能存在冒用公司名義作為借款人或擔(dān)保人的債務(wù)金額約3.8億元（未經(jīng)核實(shí)）以及其他未牽涉公司的個人債務(wù)（具體金額不詳）。

后記

說到老板跑路，很多人都會想到一些P2P公司的老板，但最近幾年上市公司的老板、重要股東、高管們失聯(lián)或跑路的事情卻在越來越多的發(fā)生。

這些人里，有內(nèi)幕交易操縱股價的，有掏空上市公司卷款逃跑的，有個人負(fù)債太多玩失蹤的，有挪用公司資金公款私用的......

上市公司大股東和高管們種種違法犯罪行為，也讓玻璃大王、福耀玻璃董事長曹德旺憤怒不已。

曹德旺最近對于資本市場的種種亂象評論稱，“（資本市場）那些弄虛作假的，和謀財害命有什么區(qū)別呢？你弄虛作假，股東傾家蕩產(chǎn)去買，最后血本無歸，你好過嗎？”

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