創(chuàng)業(yè)九死一生的羅敏可能連自己也沒料想到，3年后，趣店集團能有上市的那么一天。

美國時間2017年10月18日，中國領(lǐng)先的金融科技公司趣店集團（下稱趣店）Qudian Inc.(NYSE:QD)正式登陸美國紐交所，成為中國海外上市消費金融分期領(lǐng)域第一股。首日，趣店大漲21.58%，公司市值逼近百億美金，羅敏身價超過百億元。

趣店上市，受益的還有一路相伴的投資者們。梅花天使創(chuàng)投就在北京時間18日晚的微信文章中稱，“吳世春回報已超1000倍”。雖然此前這家公司拿到過至少6次的融資，但公司大權(quán)仍然牢牢掌握在管理團隊與羅敏手中。

羅敏的努力與趣店的業(yè)績也是正相關(guān)。成立3年累計注冊用戶達4790萬，近1年交易額超600億元，僅2017年上半年，總營就收達18.33億元，與去年同期的3.72億元相比增393%，實現(xiàn)凈利潤9.74億元，與去年同期比增近7倍。

但在幾年前，他們還是一個，經(jīng)歷多次失敗，差點因為資金緊張而無法過冬的創(chuàng)業(yè)公司。用羅敏自己的話說，“團隊有1年4個月的時間過得很艱難”。也正是因為這個，他心懷感恩，對投資過趣店的人表示感激，后者也在上市后獲得了高額的財務(wù)投資回報。

羅敏曾說，自己創(chuàng)業(yè)路上有四個“貴人”十分重要（藍馳創(chuàng)投合伙人朱天宇、源碼資本創(chuàng)始人曹毅、梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始人吳世春、昆侖萬維CEO周亞輝）。

在趣店背后的“幫手”中，吳世春算是與羅敏相識比較早的人，“投資看人”的他很快就相中了羅敏。為了保證公司順利啟動，他還找來了李想、陳華、李樹斌、鮑岳橋，為趣店帶來最早的天使投資。而源碼資本、藍馳創(chuàng)投的進入，讓這家公司渡過了最關(guān)鍵的時期。

另外一個貴人則是周亞輝。他管理的公司不僅持有趣店19.70%股權(quán)，還在交易日減持約3%的股權(quán)，大賺了3億多元。顯然，他在空空狐上虧的錢又輕松賺了回來。

作為創(chuàng)投媒體關(guān)注的焦點，網(wǎng)上已有關(guān)于趣店羅敏大量報道，如何在創(chuàng)業(yè)中掙扎前行...投資家網(wǎng)結(jié)合周亞輝在趣店上市時寫下的深度長文，從不同角度回顧趣店被投時那些鮮有人知的細節(jié)以及投資人眼中的真實創(chuàng)業(yè)者，羅敏。

以下為周亞輝手札（文中有部分內(nèi)容為周亞輝與羅敏的對話），略有刪減：

一、游說多家基金老大，很多PE/VC短期不再看這項目

時間還是在2014年11月，我被鑒定為“有錢人”而且還是不懂行的有錢人之后（人傻錢多速來），就開始了做投資人的工作生涯（大概持續(xù)時間15個月左右，從15年1月到2016年3月），投資的第一個項目當然就是趣分期。

當時是通過曹毅源碼資本的SPV投進去的，投的2000萬美金CB，等B輪Close的時候轉(zhuǎn)給股份，估值為B輪的75折或者最高不超過1.3億美金Pre。曹毅還對我說B輪很快搞定了，不是弘毅就是春華資本，估計是2億美金Pre。如果不趕緊打錢就不能打折投進去了。

看上去這么便宜的事情，當然我們很快就走完流程把錢給打過去到公司，時間是2014年11月份。大概過了一個月之后，我看趣分期的B輪融資沒有消息，心里有些擔心，就找曹毅和羅敏又見面了聊了一次，羅敏說是FA的問題，F(xiàn)A跟弘毅春華溝通的時候把價格給錯了，公司要求是Pre，1.8億美金（算上PROTA就是2.5億的Post），他們當做Post 1.8億美金給機構(gòu)了，他說肯定不能做。他要換一個FA或者自己去談。

我也沒有詳細追問細節(jié)，都這樣了，也不好問什么。不過我開始忙碌起來，幫忙羅敏介紹FA，引薦各種能投各種中后期基金的大的PE/VC。

我聯(lián)系了華興資本，做大項目第一個會想到他，華興資本一個MD說他們已經(jīng)做了分期樂，而且也跟投了一些，趣分期和分期樂是直接競爭對手，所以沒法做趣分期。包凡就這原則，一個領(lǐng)域做了一家大的，就不接其他競爭對手的活，要不除非是2家都很大了，像美團，大眾點評這樣的，2家客戶的活都不拒，然后慢慢撮合2家合并還能再賺一票。我也能理解。趣分期也就2億美金估值的企業(yè)，也就沒有直接去找包凡。

我也介紹了中金給趣分期認識，中金一直比較樂意幫忙，他們很快開始工作起來幫忙介紹投資機構(gòu)，不過金鐘（TMT行業(yè)負責人）也坦誠給我說，很多之前他們聯(lián)系的PE/VC也都看過這個項目，短期不會安排再看。于是乎，我的工作又多了一個，不僅要介紹每個基金的一把手二把手那些老大給羅敏認識，介紹項目，還要游說這些老大投資趣分期，包括已經(jīng)看過沒投的那些基金老大。

二、100家機構(gòu)都沒人投，怕跟這家機構(gòu)投的公司競爭

那段時間，幾乎天天就忙這事，凡是國內(nèi)你說得出名字的中后期基金老大我和羅敏都一一見過了，羅敏說見了100家機構(gòu)沒人投他，我跟他沒有一起聯(lián)系過100家，30家肯定是有了，剩下的我覺得投不起3000萬美金中后期項目的基金我就沒去盯，小的基金能投1000萬美金，1500萬美金的羅敏自己也都不放過，記得有一天羅敏突然在群里說，SIG愿意投，但只能投1500萬美金，估值1.5億美金Pre，干不干？

大家意見是錢也不夠，再找找其他家，我通過SIG其他合伙人側(cè)面了解了下，也還在積極看的階段，沒有完全確定。我的重點放在幾個大機構(gòu)身上，他們錢多，而且愿意投大案子，我一直深信能融到錢，同樣的公司，業(yè)務(wù)規(guī)模比分期樂大，估值比分期樂小，為什么融不到錢呢。而且那段時間剛好碰上Lendingclub在美國要上市，估值能到100億美金，大家都覺得一家虧損的公司能估值100億美金，趣分期的業(yè)務(wù)量對比下來，Pre2億美金一點都不貴。

實際情況卻不太樂觀，我記得有一次為了趣分期的案子，我約了在銀泰66層的餐廳跟一個大佬吃早餐，不停給他講趣分期怎么有Upside，downsize的風險卻很低，大佬吃著聽著，幾乎不說什么話，最后結(jié)束的時候突然來了一句，“我算看明白了，趣分期不是一家金融公司，是一家電商公司”，我先怔了一哈，但馬上接上“對對對，是一家電商公司”，因為這個大佬投電商可謂是大豐收，賺了很多錢，他有他思考的慣性，我就順著他說就好。

融資的時候，很多情況下創(chuàng)業(yè)者也都會順著投資人說，投資人愛聽什么，喜歡投什么，創(chuàng)業(yè)者就會順著說這些。如果遇到不順著投資人說，要么是大牛人，要么完全是個看笑話的創(chuàng)業(yè)項目。當然現(xiàn)在投資人也都變聰明了，基本上他們只會聽只會提問，不會發(fā)表任何意見。很可惜，這個大佬在我看來已經(jīng)被80%搞定的情況，他們上會表決沒有過，其他有2個重要合伙人不支持。

融資進展甚微，主要幾個原因，第一大原因是DST投了分期樂，大家都覺得DST是深口袋，而且判斷很準，都怕跟DST投資的公司競爭，有的VC甚至跟我們見過之后轉(zhuǎn)而去跟投了分期樂，就是因為DST的號召力。

中國的資本市場上，有自己獨立且堅定投資判斷能力的人并不是很多，而且每個投資人都只熟悉自己的領(lǐng)域，而TMT的投資人要橫跨看非常多的領(lǐng)域，最后局面就是跟著別人投，跟著熱點公司投，江湖中就那么幾個有號召力的人，如果他們跳出來領(lǐng)投某個公司，很快市場上大部分的機構(gòu)也都會把錢壓寶這家公司。

最后我出了一個奇招，我跟羅敏說，我們?nèi)フ褼ST吧，他應(yīng)該懂行，雖然他們領(lǐng)投了分期樂，但我想DST一直這樣，既投京東，也投阿里巴巴，我去見了DST的人，說服DST可以考慮投趣分期這個項目，于是幫羅敏安排了跟DST溝通了2次，但遺憾的是最后還是不了了之。就這樣，時間一晃就到了2015年2月份春節(jié)。趣分期投資的事情還沒有搞定。這期間昆侖萬維在2015年1月21日掛牌深圳創(chuàng)業(yè)板，也融了13億，我們賬上就有了20億人民幣。

春節(jié)期間，也就是大學放寒假，校園分期的業(yè)務(wù)自然也就沒有什么可以做的，給融資這個事情雪上加霜，正常的投資人都會想等到3月份開學之后看看業(yè)務(wù)的恢復(fù)情況再來最后確定。

三、突然產(chǎn)生了一個大膽的念頭，我要領(lǐng)投5000萬美金

那段時間，我持續(xù)跟羅敏聊著業(yè)務(wù)，他那個時候就想著要做成人市場的白領(lǐng)分期了。

“**挺不看好白領(lǐng)分期，他說他做過，13%壞賬率”，我問羅敏。“人群不一樣”，“咱們還得小心這一塊的風控。風控有什么舉措？”“客單價剛開始做小，我覺得就是找優(yōu)質(zhì)人群，問題不大的，白領(lǐng)太泛濫了，我們就做小眾人群，確定身份，金額初期小，3萬以內(nèi)信用貸（后來事實證明這個信用額度都高了，這個額度其實很難切入去做）”，大家可以看到，早在一開始創(chuàng)業(yè)初期，羅敏就在考慮來分期的業(yè)務(wù)了，所以后來趣店能成功開拓來分期業(yè)務(wù)，實在不是“運氣”二字這么簡單。

春節(jié)回來，羅敏有些著急了，他天天聯(lián)系我，說“要不先做一輪3000美金的融資，估值稍微低點也行，這樣基本不用再融資了”，“要不您這邊和Sig各投1500總共三千？”他想讓我再投1500萬美金跟Sig Co lead趣分期的C輪融資呀，OhMyGod，我之前都沒有想過，我只是想占一點便宜而已。

“Sig這邊不回復(fù)后續(xù)可能就不會跟進了，F(xiàn)A一直問我”，“再加3000萬美金進來我們就可以做到單月現(xiàn)金流為正”，“還要3000萬才能做到單月現(xiàn)金流為正，怎么算的”。不知不覺中，我開始認真考慮我們來領(lǐng)投C輪的事情。“按照等額本息的方式，如果按照先收服務(wù)費，那早就為正了。我們做的50億預(yù)算規(guī)劃是保守的規(guī)劃”，“你計劃什么時候現(xiàn)金流為正？”，“我想前期保持快速增長，到年底為正，明年1月，然后之后現(xiàn)金流全部為正，本來按照50億計劃，我們現(xiàn)在錢是夠的，但是如果要aggressive些，還是要多些子彈，我們線下團隊，銷售團隊，談駕校，商戶的，現(xiàn)在一天有幾十萬交易了，三個月一天這個team會帶來上百萬交易。”

“你錢主要花在那里？”，“獲取用戶，團隊就這2個部分”，“各自每個月多少？”，“三月預(yù)計人力750占比2.5，市場900占比3， 5.5成本，3億銷售額”，“你現(xiàn)在多少人？薪酬福利全部多少？”，“往后人力成本維持在1個月1000萬，現(xiàn)在1200全職，薪酬650萬”，“關(guān)鍵你要想好你的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品是什么？沒有線上化，產(chǎn)能和效率無法提升，規(guī)模化很困難”（說實話，當回過頭看看到這句話的時候，我都沒想到我的水平有這么高，這是我說的最精彩也是最關(guān)鍵的一句話）。

“我們這個月暫停發(fā)傳單了，發(fā)現(xiàn)用戶量沒有明顯下降，這是一次嘗試，這樣我們成本中人效會很好”，“互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品怎么做的呢？這個月市場費用花在哪里？”，“這個月推APP，按實際認證用戶來付費，一個app，5元，我們這個月即便是單機，銷售費用占比不到2”，“我覺得你怎么做互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品還沒有完全想好，這塊最關(guān)鍵，最后有多少人養(yǎng)成了在線使用服務(wù)的習慣。”

“你看我們這個月市場費降，下來，依然有大批用戶過來，這個就是我們互聯(lián)網(wǎng)的能力呀，現(xiàn)在70多萬注冊用戶，今年發(fā)展到1000萬，那么用戶就基本覆蓋OK了，用戶有需求自然來了”（說得倒也不錯）也許是那天想得太多，晚上一晚上睡不著，失眠了，翻來覆去想這個案子，躺下了又起來把招商銀行線上分期商城研究了一遍，看了很多關(guān)于信用卡中心的材料，我認為一家互聯(lián)網(wǎng)化的信用卡公司應(yīng)該是有很大機會，哪怕是在學校市場，未來還可以隨著他們學生畢業(yè)進入社會，金融會伴隨他們一生。

我突然產(chǎn)生了一個大膽的念頭，我要領(lǐng)投趣分期5000萬美金，而不單單是1500萬美金，我認為這家公司能做大，只要解決了線上化這個問題。怎么樣解決這個問題了，要向信用卡中心學習，現(xiàn)在有手機APP，一個APP就能是一張信用卡，根本不需要去發(fā)卡呀，趣分期之前的業(yè)務(wù)只相當于信用卡中心的分期商城，是金字塔的塔尖，沒有信用卡，沒有塔基，業(yè)務(wù)很難做大呀。

信用卡是用來支付各種高頻購物需求的，把學校周邊商戶和電子商務(wù)都串起來。說干就干，我約了羅敏和曹毅第二天到我辦公室，跟他們說了我的想法，羅敏也剛好想到一塊了，我們確定了產(chǎn)品名字就叫趣支付和趣店。

我還跟羅敏、曹毅約定，投的5000萬美金必須堅決執(zhí)行這個戰(zhàn)略，不然我就不投了，他們也都答應(yīng)了。我找曹毅來，一是讓他來做個見證，二是跟曹毅商量哈這5000萬能不能不通過他的SPV投了，由昆侖萬維直接來領(lǐng)投，趣分期畢竟是他介紹的項目，不經(jīng)過他同意肯定不能繞過他直接投，這是商業(yè)信譽。同時現(xiàn)在融資吃力這個局面，投與不投更需要我獨立的判斷，而且如果不能通過直接投資并參加董事會參與公司的管理，這么大筆錢是對股東的不負責。曹毅很爽快就答應(yīng)了。

就這樣，我們把C輪投資趣分期5000萬美金的事情就這么搞完了。趣分期也很快上了相當于信用卡的趣支付和趣店（校園里的C2C小件電商平臺），每個大學生在線上完成各種信息注冊后，趣支付自動給每個大學生授信1000元人民幣，可以在趣店購買日常生活用的方便面、可樂等產(chǎn)品，這樣就不需要靠線下地推大軍一個個學校的去做面簽授信了，完成了把用戶從線下趕到線上的過程中。在中國消費金融的發(fā)展過程中，線上化是最重要的一步，只靠線下發(fā)展，是無法實現(xiàn)規(guī)模化的高速發(fā)展的，做起來之后線上的效率一定比線下高，但做線上開始做的時候是非常難的，一定要找對切入點。

我在之后的投資筆記里會講到一批互聯(lián)網(wǎng)金融公司怎么樣趕上線上這波機會完美實現(xiàn)IPO的典型案例。

四、三個月砸一個億，跟計劃一樣，業(yè)務(wù)成長很快

一開始的會議上，我跟羅敏說的是用3個月時間在6月中旬之前上線就行，但實際上僅僅過了3周時間，趣支付和趣店系統(tǒng)就上線了（后來趣分期改名的時候為什么叫趣店集團，歷史淵源就在這里），完全超過了我的預(yù)期，當然產(chǎn)品也做得比預(yù)期簡單，這就對了。

趣分期的這個打法是非常有效的，發(fā)展十萬店鋪十萬大學生自己配送，趣分期幾乎可以在一年之內(nèi)把2000萬全國大學生都發(fā)展為自己的用戶（而按之前的速度，10年都做不完）。產(chǎn)品上線觀察幾天之后，羅敏就跟我豪言，4月底目標10萬單一天。開了200個學校，已經(jīng)2500單了，產(chǎn)品還有不少bug，還在測試。之后沒過幾天，他就改了目標了，“我要瘋狂砸錢，然后發(fā)展商戶。我要每個月砸三千萬進去呀，三個月砸一個億，到六月底目標一百萬單”，看得我在微信目瞪口呆，但心里樂開了花。

剛開始的時候我還希望他把學校周邊店鋪打通，他安排了老定團隊去做，后來我想明白了，也就沒有催他了。

羅敏通過建立趣店平臺來發(fā)展趣支付的方式是對的，如果靠一只1000人的團隊把學校周邊店鋪打通（這個團隊后來也解散了），需要的時間太久了，最主要原因是已經(jīng)有一套固有的支付系統(tǒng)，新的商務(wù)信任關(guān)系的形成會有很高的時間成本，通過趣店這種新的模式會更多，就跟支付寶的發(fā)展一樣，如果一開始就做線下掃碼支付，估計也起不來，也是靠著淘寶才起來了，多年后才進入了掃碼支付市場。

當然這個過程也會燒非常多的錢，羅敏如果不融這5000萬美金是不敢干這事的。我也非常關(guān)心燒錢這個事情，我曾經(jīng)與羅敏有過這方面的對話。“4月份你說砸3000萬下去，怎么個燒法？”

“補貼，發(fā)展100萬用戶”，“具體怎么補貼”，“每個用戶補貼5次，每次6元，讓他們每天來搶購1分錢商品，每個人可以搶購5次”，“你如果100萬用戶，一天一個人補貼36元，一天就燒完了呀，一天3000萬”，“不是呀，你這個算法不對，一天一個人最多補6元，補5次就沒有了，需要原價買”，“一次不是6元嗎？即使一個人6元也很恐怖，一天也600萬。一定要有概率搶的感覺，這樣才能效果最好”，“是的，做到一定程度就每天限量，定時搶購，我做電商出身的放心。按照最多一個用戶補貼46元，如果這招能迅速搞定1000萬購買用戶，那也只要3.6億。”

“3.6億很多了，美團外賣做到100萬單每天好像才1個億，你去問問哈，餓了么更少市場費”，“美團花了不止十億市場費吧，聽說。曹毅說一個月燒2億”，“那是后來，開始不多，你去問問，后來打仗才多的”，“這個只是最多3.6億，真正不會那么多，但是我們速度一定要快，迅速拿下市場”，“對，1個月結(jié)束戰(zhàn)斗”。

果真跟計劃的一樣，業(yè)務(wù)成長得很快，4月第做到了10萬，5月份30萬單，看起來到6月底100萬但問題不大，補貼也從1單6元降到了1單4元，后來降到了2塊，羅敏基本上控制著每天最多補貼不超過100萬人民幣，配送原來補貼2元，改成了補貼1元，準備到20萬單之后搞滿減方案，組合銷售，商品有利潤，不會虧太多。

有一天，羅敏跟我說，我們百度指數(shù)已經(jīng)超過3萬了，是分期樂的2倍多。就這樣，我們很快甩開了分期樂，遠遠超過了分期樂。而且我們基本停掉了線下推廣的費用，只靠線上，整個公司的虧損也不算太大，基本單月沒超過2000萬，比分期樂虧的要少，分期樂應(yīng)該著急趕上來，就用線下分期更大的補貼力度追趕業(yè)績，做高的時候甚至iphone手機比京東商場還要便宜600元的價格做補貼銷售，所以據(jù)了解分期樂虧損得更多。

五、搶占白領(lǐng)市場，借助芝麻信用分這個神奇工具

業(yè)務(wù)發(fā)展不錯，我們也繼續(xù)按照當初三人會議既定計劃，底層做趣支付和趣店，中間層做商品分期和趣券，同時把租房分期作為一個銜接產(chǎn)品也做起來了，這樣可以把大學生畢業(yè)后也轉(zhuǎn)化為我們的用戶。這個時候，羅敏又開始想著要出去融錢，他說按6億美金出去融一輪，我們正商量這事，螞蟻金服找上門來了。

羅敏跟他們講了發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，Capital one 加淘寶的故事，通過趣店開通信用用戶，主力銷售是在分期和趣券上。螞蟻金服非常認同，同時他們也有自己的戰(zhàn)略考慮，他們當時重點推廣芝麻信用，當年還是新生事物，他們要求每個申請趣支付的用戶必須注冊申請芝麻信用，他們算過，趣分期一天可以給芝麻信用帶來10萬量級的新增用戶。

就這樣，螞蟻金服很快決定領(lǐng)投趣分期的D輪融資，投資金額7500萬美金，加上跟投，D輪差不多有1.25億美金，整個交易在8月份就搞完了，距離上一輪我領(lǐng)投趣分期才過去5個月時間。

這期間分期樂也有在拼命追趕，不如我們所料，他們也推出了跟趣支付一樣的產(chǎn)品——信用錢包，但推出的時間比我們想得還是晚了點，他們是6月份推出的，距離學生放暑假很近了，為時已晚。

“分期樂最近花錢投了不少廣告，為了推他們的信用錢包，但是收效非常小，信用錢包是6月10日上的”，羅敏跟我說。“緊跟我們呀”，“對呀，所以指數(shù)會漲”，“看起來還可以，獲得了不少用戶”，“但是晚了2個月，學校要放假了，跟我們高峰期相比差很多，因為沒有商品讓用戶快速用起來，他們用了很多小商品，物流單來做，相當于開卡送東西”。

從這里可以看到，中國的競爭是非常激烈的，任何領(lǐng)先能維持3個月就很不錯了。獲得螞蟻金服投資，達成戰(zhàn)略合作以后，羅敏開始備戰(zhàn)雙十一，他又發(fā)出了豪言，“我們雙11干10億1個月，那個時候再讓DST進來（不過隨著業(yè)務(wù)越來越好，就再也沒讓DST進來）”。

“我們作戰(zhàn)規(guī)劃已經(jīng)開始，10億很有信心”，“我覺得你真開干他們都不是你對手”（我給他打氣），“租房的事情我讓一個創(chuàng)始團隊成員去全權(quán)負責了”，“我的火力全部集中到校園了，四個月結(jié)束戰(zhàn)斗，再15億到20億美金搞一輪”，“校園消費金融和O2O我們都會自己自營做重”，9月1日開學季當天，趣分期一天就做了2億GMV，確實業(yè)務(wù)有上了一個新的臺階。

他也一直在尋找突破白領(lǐng)人群的方式，一年前做過白領(lǐng)貸，做過高管貸，業(yè)務(wù)突破口也都沒有找到，不是很成功，我也一直有跟他有交流，“非學生市場，你想好怎么切入了嗎？這個市場做起來，你就牛了”，“想好了，這個月中旬上線”，“怎么做切入？”，“跟芝麻信用合作，先賣蘋果再直接借錢，通過芝麻信用分和反欺詐做前置風控，地面配合送貨上門簽訂合同做二次前置風控”，“芝麻信用分管用嗎”，“管用，弄好了明年100億，這一塊直接3%凈利潤”，就這樣，趣分期啟動了面向非學生市場的平臺——來分期，這是第3次做面向成人消費分期市場的嘗試了，失敗了2次，但這一次，借助芝麻信用分這個神奇的工具，做起來了。

而且更為重要的一點是，與市面上大量的現(xiàn)金貸不同，來分期的商品分期銷售占到了很大的比例，可以說既是一個金融平臺，也是一個電商平臺。這一點，那位大佬確實沒看錯，可惜錯過了投資。

六、80后神秘資本大佬冒出來，拿出20個億拆VIE

也是2015年9月、10月那個秋天，剛拿到螞蟻金服投資沒多久，羅敏又開始琢磨下一輪融資，只不過這一次變成了拆VIE。那段時間，拆VIE特別火，羅敏也沒有錯過。“我和曹毅溝通我們都覺得要早點拆VIE，現(xiàn)在今日頭條拆不了，就是美元股東預(yù)期太高，你覺得呢？”還給我發(fā)了篇《前京東副總裁趙國棟變身為A股公司大股東》的新聞，“那就拆吧”。

羅敏又開始天天跑拆VIE的事情，一開始并不太順利，人民幣一級市場投資人都是按PE給估值的，趣分期那個時候收入雖然很高，但利潤不高，給不了趣分期那么高估值，這就是人民幣基金和美元基金的顯著區(qū)別。

這個時候冒出來一個神秘的80后資本大佬——杜力同學，這個人我以前從沒有聽說，都不知道怎么發(fā)的家，是吳世春介紹來的，聽說跟吳世春打德州認識的，后來2人合作搞了一個基金，吳世春江湖人稱“投資圈里打德州打得最好的，德州圈里投資投得最好的”，也是羅敏的天使投資人。

杜力還借殼控股了一家叫國盛金控的A股上市公司，天天就只用坐坐私人飛機，陪香港大老板們打打牌，游艇會一堆美女，電影里的一切我身邊只在他身上看到過——我羨慕死他了，跟他比，我真是苦逼死了，天天開會，聽報告，做預(yù)算，回郵件，有時候還要畫產(chǎn)品圖，做市場方案，為了做Opera信息流的推薦系統(tǒng)還看過深度學習算法的論文，為了做投資還得訪問MIT斯坦福，為了做PR還得寫投資筆記。天天幻想著王思聰?shù)腜arty盛會叫我去，也沒見他叫過我一次，我們的上市宴會，他倒不請自來了。

就這個杜力，拿出20個億來，在2016年Q1把趣分期的VIE拆了。我一直搞不懂他怎么這么大魄力，后來知道他買了A股好幾個殼，準備把趣分期往一個殼里裝，簡單直接的生意。

但這中間確實反應(yīng)了投資的一個結(jié)構(gòu)性機會，即創(chuàng)業(yè)企業(yè)高速發(fā)展的中后期的投資機會，一個企業(yè)高速成長了之后總會到一個平臺期，這個時候如果他能夠找到方法跨越這個階段，走向新的成長，是另外一個投資機會。

那個時候的趣分期就是這么一個投資機會，來分期剛剛模式驗證成立，孕育了下一個高速成長。（此處為廣告貼）昆侖萬維目前也是這個階段，已經(jīng)找到了新的目標、方法和路徑（海外領(lǐng)先的社交媒體和內(nèi)容平臺），正在走向了新的成長（此處為廣告貼）。

剛拆完VIE之后，A股就暫停了所有互聯(lián)網(wǎng)金融公司的借殼上市審批，拆VIE之風也開始退潮，趣分期+來分期2個業(yè)務(wù)在不斷的高速發(fā)展著，羅敏告訴我2016年趣分期有希望做300億銷售額，來分期能做50億銷售，他還正在談一輪120億人民幣估值的融資，看起來形勢一片大好。

七、整個人懵了，校園貸業(yè)務(wù)砍掉，裁了1000多人

沒有任何事情會是一帆風順的，就在這個時候，壞消息來了，而且禍不單行，一來就來倆。羅敏找我說，“我正找你幫忙一個事情呢，我們的商標被分期樂搶注了，有沒有人幫忙拿回來啊”，“你們申請異議沒有成功嗎”“他們找人了，現(xiàn)在到最后關(guān)頭了，我今年才知道”，才過了一會他就接著說“我們現(xiàn)在準備7月6日開發(fā)布會升級品牌”（行動真夠堅決迅速的），就這樣，因為趣分期這個商標被競爭對手分期樂給注冊了，羅敏決定把品牌升級到“趣店”集團，估計是趣店是羅敏得意之筆，也比較好的反映了金融電商的雙重屬性，總之用了趣店這個名字。

7月6日召開發(fā)布會當天中午12點（下午2點開新聞發(fā)布會），羅敏給我打了個電話，說北京監(jiān)管部門剛剛找他談完話，說政府會出臺文件，讓他在期限內(nèi)把校園貸都停了。他整個人都懵了，我安慰了哈他，跟他說其他省市同類公司也都沒有接到通知，讓他別擔心。他堅持著去開了這場發(fā)布會，會后各種新聞稿看起來一切正常，但羅敏會后給我發(fā)了2個大哭的表情符，說發(fā)布會都不會說話了。

一周以后，羅敏很果斷就把整個校園貸業(yè)務(wù)全部砍掉了，同時還裁了1000多人校園貸團隊，很多都是他當年親自招的大學應(yīng)屆管培生。人生就是這樣，大哭一場之后，繼續(xù)Move on，事業(yè)如此，感情何嘗不是如此呢，有多少能圓滿呢？ Keep Calm and Move on，這句話送給所有的朋友們。

寫到這，后面的故事大家猜猜也都知道了，時光很快就翻到了上市這一頁。

怎么評價羅敏這個人呢，我就按照我的“怎么做1億美金/10億美金/100億美金公司的創(chuàng)業(yè)/投資”這個理論體系去評估一哈他。

從吳世春到李想，從王慧文到鮑岳橋，他認識一批當今很活躍的互聯(lián)網(wǎng)公司高層，BD商務(wù)擴展能力非常強；他管理2000人的地圖團隊，整個公司人力成本一直控制在1000萬以下，今年公司這么大也才600人不到，成本控制能力非常強，1億美金公司CEO他可以打滿分。

他把握趨勢的能力很強，很容易抓住創(chuàng)業(yè)熱點，善變（最近流行一個雞湯文說善變是創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)秀品質(zhì)），一個東西不行就馬上停，試下一個東西；同時行動力很強，手很快，大家可以看到，他幾乎就是想到就馬上去做，而且出手堅決果斷，天下武功，唯快不破。10億美金公司CEO他可以打滿分。

羅敏今天告訴我，他的目標是500億美金公司，讓我們3年之后再來看。