專欄人物：閻焱，賽富投資基金的首席合伙人，投資教父。他是商界奇才，依靠獨具慧眼的投資天賦，不僅使他聲名遠播，更是讓陳天橋曾經一度成為中國首富。

經典案例：橡果國際、匯源、藍港互動、卷皮、雷士照明、神州數碼、網貸之家

投資家說：“現在是錢多人傻，一個最容易失敗的年代。”

01空降CEO，95%以上的企業都死了

當我們看到一家企業倒閉時，它有很多原因導致最終走向失敗。但企業要想獲得成功卻有很多共性，我更習慣把這種共性比喻成一個人的DNA。那么，成功企業都要具備哪些DNA？

我覺得，首先，企業要有一個很大的目標市場。巴菲特說，一家企業的成功就像滾雪球，必須找一個很長的雪道，才能做得很大。我記得十年前江南春的分眾傳媒做得很火的時候，我們接到過很多case，有很多人要在美發店或衛生間里搞一個分眾那樣的屏，但是到現在都沒有人成功。。

其次，商業模式要有可擴充性。記得我當年在農村插隊時，一畝地可以收800斤的稻子。30年后，科學技術進步，現在一畝地能打2000斤的糧食。但是種兩三年之后地就要進行修整。即使經過這么多年的農業技術進步，一畝地也是2000斤糧食而已。

一家生產鞋的公司，當鞋的產量達到10萬雙以后怎么辦？需要繼續投資？工業比農業的可擴充性要強。為什么大家喜歡做互聯網？就是因為互聯網有很強的可擴充性。我們早年投盛大的時候，很多人沒看到互聯網未來，當20萬人同時在線變為200萬人、2000萬人同時在線，我邊際成本的增加幾乎是零。所以互聯網做強的最根本是有非常強的可擴充性。

第三，要有清晰的盈利模式。經常有人來我這談項目，一講就是幾十分鐘，但我不知道他靠什么賺錢。不管做什么，商業盈利模式不清晰的話，投資人肯定會三思而行。

第四，創始人要是一個好領袖。如果企業商業模式不對還能調整，如果領袖不行，基本沒戲。互聯網剛興起的時候，我們吃過大虧。當時剛從美國回來，特別強調美國文化中的團隊精神。所以早年投資了一家互聯網企業，我們往往是空降一個CEO、COO、CFO，結果三五年過去了，95%以上的企業都死掉了。

后來，我總結了原因，在初創期過早強調團隊是錯的，因為會使企業團隊磨合中的交易費用大幅度提高。初創時期，我們更鼓勵一個Leader的作用，而不是權力的制衡，只有在企業大到一定程度的時候，制度化的管理才更重要。如果一個商業模式需要民主來決策，對不起，一定會失敗。

第五，制度化、透明化管理。任何創業者都要透明化，不要在創業的同時析一些小算盤，這樣一定會失敗。第六，專注。年輕人有很多的激情，但是專注和堅持是特別重要的，一個企業的成功更加需要的是專注、堅持和孤獨。第七，現金流的把控。讀金融的都知道，第一堂課老師會告訴你，Cash is the king，現金為王。第八，Timing，即對商機的把握，商機最重要。

02創業者可以沒高教育，但要有民間智慧

很多人都問我，創業者和企業家有什么區別？中國每天可能有幾十萬創業者產生，但真正能成為企業家的寥若晨星。我覺得，有以下幾點。一，創業者是創造財富，但未必是創造價值。其實在中國，很多的時候我們創業的沖動是來自于改變現狀。

比如潘石屹講，當時來自農村的孩子，太需要有錢了，因為太窮了什么事都干不成。我也是創業者，當時創業也是來自個人的沖動，但是創業者創造財富，不一定創造價值。一個企業家不光要創造財富，而且要創造價值，并且要把價值制度化來傳承下去。

二，創業者以短期的利益驅動為主，企業家必須要具備遠見，為長期目標犧牲短期利益。三，創業者敏感、靈活、易變，而企業家理性，沉穩，堅定。柳傳志就是最好的代表，是非常成功的企業家，跟他談話也很有意思。創業者不需要很高的教育，但是必須要有民間智慧。我在農村插隊的時候就發現了很多民間智慧。企業家大多需要具備好的教養，理性思維主導，有智有德。

能不能成為企業家，需要一個人自身的修養。甚至很大程度上就是你爹媽已經決定了的東西。創業者與企業家的共性就是具有很高的同理心。創業者可以轉化為企業家，但是成功的確實不多，是小概率事件，但是也是有可能的。

從投資人的角度上講，我們看創業項目就看兩點，一個是商業模式，另一個是創業者。商業模式首先看目標是什么，目標市場的大小以及行業增長的潛力，畢竟互聯網行業迭代的速度非常快。然后是商業模式的可擴充性，還有是和競爭對手的差異性。

創業者方面，第一是同理心，第二是自信力和決策能力，有很多創業者是裝著很有自信，好像很有自信，其實往往是掩蓋內心的軟弱。還有是創業的激情，我們還需要有毅力跟堅持。另外是包容性與團隊精神，我們看到有些創業企業，公司股份一個人占95%，這個就不一定具有包容性了，你可以是企業的大股東，但是如果走到極致就會有問題。再有是自律性。最后是自我修正能力，我們回顧很多成功的企業，成功以后的商業模式和創業初想做的事情可能完全不一樣，因此對創業者就要求有非常強的自我調整能力。

談到創業，我還想說，創業者一類是牛氣的人，另一類是自己覺得牛氣的人。現實中牛氣的人并不多，但是自己覺得牛氣的人非常多，尤其是在創業的人群中間。如今，從中央到地方都在撒錢挺創業，牛或者覺得自己牛的人，不去創業都不好意思見人了，于是創業成了風口、成了時尚。

那么，一個問題是說，在這樣的環境下，創業的成功率是否有了大幅度的提高？從我們現在所了解到的數據來看，創業的成功率，從統計意義上來說，并沒有顯著的改變，如果說從國際數據和歷史數據來看，外部的推動有助于提高創業的存活率，就是說它活的時間更長一些，但是它未必能夠提高創業的成功率，尤其是它并不能提高創新的成功率。

03中國的創業成功率不會高于1%

我最近在網上看到一幅圖片，非常有意思，用來描述有些創業者的悲催一生。“初從文，三年不中”，過去古代考科舉，考了三年都沒考中，“后習武，校場發一矢”于是改習武，去校場射箭，結果沒射中箭靶子，把旁邊敲鼓的射死了，“中鼓吏，逐之出”，之后就被趕出來了。于是這哥們改學醫了，“遂學醫，有所成”，有點成就了，然后“自撰良方，服之，卒。”自己給自己開一良方，最后吃下去死了。

當然，并不是所有的創業者都是這樣。我并不是不鼓勵創業，這是兩回事。但確實創業者大部分是這樣，我們碰到的非常多。首先，什么叫創業的成功？一個老太太在街邊擺個攤子賺點錢，這不是創業的成功，從機構的角度來講，成功的上市或者被收購兼備，這才是創業成功，否則的話，我們沒辦法談。從這個角度來看，創業的成功率低于1%，過去說在中國會不會高，如果從創業者成功的角度，中國的創業成功率不會高于1%的。

從歷史和統計數據來看，創業的成功是小概率事件，因為企業的成功是要在很多事情的鏈條上，在一個非常漫長的時間里面做出正確的決定。而企業的失敗可能只要在一個時間上做出一個錯誤的決定就可能導致。就像我們小學學算術，為了證明一個定理的存在，我們需要窮盡所有的可能，而要證明一個定理的不存在，只要在一個場景下不成功就行。

當然，我們現在所處的是一個成就夢想的時代，所有的一切都有可能實現。中國夢大行其道，大家都懷揣著夢想，有時候我也想，我小時候有沒有夢想，后來我記得，小時候看到別人家的大狗，我特別希望長大后能成為狗的飼養員，就能和它待在一起。

夢想有好處也有不好的地方，夢想有時候會帶來荒謬。今天我們所處的時代，有時候很多現象是無法用常識和邏輯去解釋的，這是一個最好的年代也是最壞的年代。這是一個充滿夢想的時代，這是一個夢想成真的時代，這是一個英雄輩出、泥沙俱下的時代，也是一個魚龍混雜的時代。

04出門沒有100億都不好意思見人

除了我看到的圖片，網絡上還有一段話，但這不是我說的，我只是覺得它蠻恰當描述了互聯網時代的一個重要方面，他說，“放高利貸的改叫P2P，乞討的改叫眾籌，統計的改叫大數據分析，忽悠的改叫互聯網思維，做耳機的改叫可穿戴設備，看場子收保護費的叫平臺戰略，攪局的叫顛覆式創新，借錢給靠譜的朋友叫天使投資，借錢給不靠譜的朋友叫風險投資。”

現在，我們看到中國在政府的倡導下尤其在政府的推動下，投資基金風起云涌，過去在我們這個行業有10億的基金已經是牛的了，現在出門沒有100億都不好意思見人。我們知道武漢有2千億的基金，成都也是2千億的基金，我的家鄉貧窮的安徽也是2千億的基金，深圳則告訴我，他們正在搞一個5千億的基金，我都不知道這個錢怎么弄。人們都在考慮著搞錢、花錢，但是很少有人在考慮5年以后這個錢怎么收回來。

有夢想自然是好的，當我回憶起早期在做公司的時候，做10億級公司，對我們來講是夢想。我記得2003年投資盛大網絡，陳天橋說給員工講講故事，打打氣，我們就講，3年之內我們要做10億的公司，大家都很激動；但后來我說是10億美金的公司，下面就悄然無聲了，沒有人說話，沒有人鼓掌。因為他們都覺得這難以想象。但是盛大上市以后到我們退出，整個22個月時間，我們拿出來8千萬美金。

在移動互聯網時代，我們所有面臨的東西都是加速度的東西，而且出現了人類歷史上不可想象的東西。比如說，現在全球的最大的出租車公司沒有一部出租車，全球最大的酒店沒有一間房子，在移動互聯網時代都成為可能。未來已經悄悄在我們身邊開始。在人工智能領域，自動駕駛、3D打印等都在潛移默中發生。

還有汽車這塊，谷歌、特斯拉和奔馳的自動駕駛車，徹底改變了城市交通和人的生活方式，我有一次去博物館，當時給我印象最深的不是博物館的老車，而是奔馳自己做的事情。有人帶著我們，自駕上了高速公路，我一邊在跟司機聊天，司機一邊在看報紙，整個駕駛完全是無人駕駛，下來是自動停車，不需要人。

我們去谷歌看自動駕駛車，它大概2019年就可以投入使用。大家可以想想，我們以后上班是什么情況呢？早晨起來，你喝了一杯咖啡，拿了一個報紙，車到你們家門口，你上車以后辦公、上網，一切都可以做。你知道車自動駕駛出錯率是人的萬分之一，發生交通事故的概率大幅度減低。這些依賴于財險、汽車險等的保險公司，十年之內可能會全部消失。

接下來我們講電力，如果有一天突然停電，你會感覺日子沒法活。到2025年，可能停止了煤發電，全部是太陽能發電。現在我們有一些太陽能發電已經做得很不錯了。還有潮汐發電，現在已經開始在福建那邊做實驗了。水方面，我們過去是極度缺水的國家，而現在以色列淡化海水，已經達到每立方2000瓦每小時。

3D打印方面，我們預測10年內，打印機從18000美金一臺降低到400美金，這意味著我們所有人都不需要上街買鞋了，我們可以根據每個人的腳3D掃描以后，自動在家里面打出來一雙鞋，而且每個人是特定的。所以3D打印未來會對我們的生活產生非常大的改變。

在移動互聯網的時代，很多行業會消失。我們現在預測大概在今后的10年里面，30%-40%的職業會消失，比如說商業咨詢、投行、券商。現在很多券商都是我們把錢交給它，替我們買東西。現在華爾街上已經出現，幾乎所有做投資咨詢的公司，完全可以被計算機取代。高盛所有的股票交易都是通過計算機交易，這個時代一定會來臨，而且來臨會比我們想象得快。