2017年7月29日，由投資家網(wǎng)和中國科技金融促進會風險投資專業(yè)委員會聯(lián)合主辦的“投資家網(wǎng)?2017中國股權投資峰會”在深圳福田香格里拉酒店隆重舉行。

本次峰會以“股權投資大時代”為主題，深度剖析“股權投資大時代”的全新業(yè)態(tài)，并將邀請國內(nèi)一線私募股權投資機構及一線FOFs、政府引導基金、上市公司、國內(nèi)外高凈值個人、優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)、各地政府領導等優(yōu)質(zhì)LP聚集一堂，共同探討2017退出之路、新環(huán)境下的投資探索、智能制造，新經(jīng)濟的突破口等熱點話題。

值得一提的是，投資家網(wǎng)聯(lián)合中國科技金融促進會風險投資專業(yè)委員會發(fā)布的“2016-2017中國股權投資行業(yè)系列榜單”以及由投資家網(wǎng)研究院出品、投資家網(wǎng)WFin數(shù)據(jù)庫支持的“中國股權投資市場十年回顧暨2017半年度研究統(tǒng)計報告”，于7月29日隆重揭曉和重磅發(fā)布。

高特佳首席戰(zhàn)略官、執(zhí)行合伙人 曾小軍

高特佳投資集團決策委員會成員（EMT）、主管合伙人曾小軍出席了本次峰會，并在題為“中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資邏輯與實踐”的主題演講中表示，醫(yī)療健康之所以受到資本熱捧，是因為它是常青行業(yè)，未來有很好的發(fā)展前景。過去由于市場化程度不夠，導致了整個行業(yè)的競爭活力無法釋放，中國醫(yī)療健康行業(yè)的GDP占比只有5%，發(fā)達國家達到15%左右，意味著中國仍有巨大的發(fā)展空間。

曾小軍指出，隨著全球化進程的推進，中國已經(jīng)成為全球最具活力和潛力的市場，國內(nèi)市場前景廣闊，未來有機會超越美國成為世界最大市場。

以下為曾小軍在“投資家網(wǎng)?2017中國股權投資峰會”上的精彩發(fā)言。

01.中國醫(yī)療健康行業(yè)規(guī)模低于印度

感謝投資家網(wǎng)給這個機會，跟各位專家溝通一下我們對整個醫(yī)療健康投資的實踐和我們的一些認知。

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，從全球來看，年增長約6%，達到1.43萬億美元，中國是第二大市場，未來會有超越美國的空間。醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)過去多年持續(xù)保持高增長，從全球二級市場的表現(xiàn)也可以看出，全球的醫(yī)療健康的投資收益遠遠高于其他行業(yè)。

這樣的持續(xù)高增長，使得醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)成為了最具吸引力的行業(yè)。這幾年發(fā)展勢頭最猛的科技巨頭在醫(yī)療健康領域的布局就可以看出這一點，比如阿里巴巴、騰訊、谷歌、蘋果、微軟、亞馬遜、IBM等等，這些公司的介入，為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新帶來了有效的促進。

中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更是持續(xù)保持了比全球更高的增速，過去多年一直保持兩位數(shù)以上增長。原因方面，首先要得益于國家宏觀政策的大力支持。近期出臺的政策包括

2016年全國衛(wèi)生與健康大會頒布的《健康中國2030規(guī)劃綱要》、《國務院關于促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見》等等。國家已經(jīng)把這個產(chǎn)業(yè)當做支柱，并且有指標和量化考核。如果要做大，必須跟國際接軌和國際市場競爭。

我個人認為，市場化程度不夠，導致了中國醫(yī)療健康行業(yè)的活力沒有充分釋放。中國醫(yī)療健康行業(yè)規(guī)模在全球來講，占比只有5%，美國是16%—17%左右，而印度則達到9%左右。醫(yī)療健康行業(yè)完全市場化比例應該是10%-11%左右，我國遠低于這個水平，但是這也意味著巨大的空間。

02.看好三大領域細分市場

醫(yī)療健康之所以受到資本的熱捧，是因為這個行業(yè)是常青行業(yè)，未來有很好的發(fā)展前景。2017年上半年，總共投資數(shù)量超過550起，金額涉及高達近500億人民幣；從投資案例數(shù)量及金額來看，醫(yī)療健康領域一直是中國PE投資前三的領域。

并購持續(xù)火爆，會是近年醫(yī)療健康領域投資的最大特點之一。2016年中國醫(yī)療健康行業(yè)全年并購總額達618.92億元，較2010年增長6.94倍。從健康行業(yè)全球并購趨勢或者投資趨勢來看，全球并購體量會逐年增長。

高特佳投資集團從2012年開始聚焦醫(yī)療健康領域投資，經(jīng)過這么多年的探索實踐，我們認為醫(yī)療健康要做好投資，專業(yè)性是最重要的因素，因為這個行業(yè)非常細分、技術門檻非常高，同時還要配套足夠的資源和整合能力。經(jīng)過我們的研究判斷，基于當前的環(huán)境，我們最看好三大領域，一是制藥板塊下的生物藥（抗體、血液制品）、細胞治療小分子創(chuàng)新藥；二是醫(yī)療器械下的IVD（生化診 斷、免疫斷、分子診POCT ）、骨科等高值耗材；三是醫(yī)療服務下的第三方服務（檢測、透析、影像病理）專科連鎖醫(yī)院、智慧醫(yī)療等；

在藥品方面，未來生物藥是最具增長潛力的領域。近幾年，全球銷售金額前十的藥品中，生物藥物（重點是單抗）的數(shù)量越來越多，2016年有8個，未來生物制藥的潛力仍將持續(xù)釋放。中國生物藥物的研發(fā)正在快速追趕，市場的表現(xiàn)值得期待。

醫(yī)療器械領域，傳統(tǒng)綜合領域的巨頭地位，已經(jīng)很難撼動，這也是高特佳二度投資邁瑞醫(yī)療的最核心邏輯；IVD領域我們非常看好，行業(yè)方向符合市場和國家政策導向，市場持續(xù)保持高增長，創(chuàng)新企業(yè)不斷。這個領域是高特佳近幾年重點布局的領域。

醫(yī)療服務方面，目前，國內(nèi)公立醫(yī)院提供綜合性醫(yī)療服務，但并不能很好的為患者提供專業(yè)性醫(yī)療服務。因此，專科醫(yī)療的發(fā)展空間較為巨大，雖然專科連鎖領域技術含量不高，但隨著消費升級、品牌升級的不斷推動，專科醫(yī)院將會為客戶提供更為專業(yè)的醫(yī)療服務。

高特佳擁有十幾年投資實踐，從綜合性領域聚焦到醫(yī)療領域，形成“投資+產(chǎn)業(yè)”的雙輪驅動。我們聚焦醫(yī)療健康垂直細分領域，尋找行業(yè)優(yōu)質(zhì)標的，進行全階段投資的同時，不斷加深對醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的理解。未來，立足于中國市場，專注于醫(yī)療健康領域，期待會有更多合作。