2017年7月29日，由投資家網和中國科技金融促進會風險投資專業委員會聯合主辦的“投資家網?2017中國股權投資峰會”在深圳福田香格里拉酒店隆重舉行。

本次峰會以“股權投資大時代”為主題，深度剖析“股權投資大時代”的全新業態，并將邀請國內一線私募股權投資機構及一線FOFs、政府引導基金、上市公司、國內外高凈值個人、優秀創業企業、各地政府領導等優質LP聚集一堂，共同探討2017退出之路、新環境下的投資探索、智能制造，新經濟的突破口等熱點話題。

值得一提的是，投資家網聯合中國科技金融促進會風險投資專業委員會發布的“2016-2017中國股權投資行業系列榜單”以及由投資家網研究院出品、投資家網WFin數據庫支持的“中國股權投資市場十年回顧暨2017半年度研究統計報告”，于7月29日隆重揭曉和重磅發布。

高特佳首席戰略官、執行合伙人 曾小軍

高特佳投資集團決策委員會成員（EMT）、主管合伙人曾小軍出席了本次峰會，并在題為“中國醫療健康產業投資邏輯與實踐”的主題演講中表示，醫療健康之所以受到資本熱捧，是因為它是常青行業，未來有很好的發展前景。過去由于市場化程度不夠，導致了整個行業的競爭活力無法釋放，中國醫療健康行業的GDP占比只有5%，發達國家達到15%左右，意味著中國仍有巨大的發展空間。

曾小軍指出，隨著全球化進程的推進，中國已經成為全球最具活力和潛力的市場，國內市場前景廣闊，未來有機會超越美國成為世界最大市場。

以下為曾小軍在“投資家網?2017中國股權投資峰會”上的精彩發言。

01.中國醫療健康行業規模低于印度

感謝投資家網給這個機會，跟各位專家溝通一下我們對整個醫療健康投資的實踐和我們的一些認知。

醫療健康產業，從全球來看，年增長約6%，達到1.43萬億美元，中國是第二大市場，未來會有超越美國的空間。醫療健康產業過去多年持續保持高增長，從全球二級市場的表現也可以看出，全球的醫療健康的投資收益遠遠高于其他行業。

這樣的持續高增長，使得醫療健康產業成為了最具吸引力的行業。這幾年發展勢頭最猛的科技巨頭在醫療健康領域的布局就可以看出這一點，比如阿里巴巴、騰訊、谷歌、蘋果、微軟、亞馬遜、IBM等等，這些公司的介入，為醫療健康產業的科技創新帶來了有效的促進。

中國醫療健康產業的發展更是持續保持了比全球更高的增速，過去多年一直保持兩位數以上增長。原因方面，首先要得益于國家宏觀政策的大力支持。近期出臺的政策包括

2016年全國衛生與健康大會頒布的《健康中國2030規劃綱要》、《國務院關于促進健康服務業發展的若干意見》等等。國家已經把這個產業當做支柱，并且有指標和量化考核。如果要做大，必須跟國際接軌和國際市場競爭。

我個人認為，市場化程度不夠，導致了中國醫療健康行業的活力沒有充分釋放。中國醫療健康行業規模在全球來講，占比只有5%，美國是16%—17%左右，而印度則達到9%左右。醫療健康行業完全市場化比例應該是10%-11%左右，我國遠低于這個水平，但是這也意味著巨大的空間。

02.看好三大領域細分市場

醫療健康之所以受到資本的熱捧，是因為這個行業是常青行業，未來有很好的發展前景。2017年上半年，總共投資數量超過550起，金額涉及高達近500億人民幣；從投資案例數量及金額來看，醫療健康領域一直是中國PE投資前三的領域。

并購持續火爆，會是近年醫療健康領域投資的最大特點之一。2016年中國醫療健康行業全年并購總額達618.92億元，較2010年增長6.94倍。從健康行業全球并購趨勢或者投資趨勢來看，全球并購體量會逐年增長。

高特佳投資集團從2012年開始聚焦醫療健康領域投資，經過這么多年的探索實踐，我們認為醫療健康要做好投資，專業性是最重要的因素，因為這個行業非常細分、技術門檻非常高，同時還要配套足夠的資源和整合能力。經過我們的研究判斷，基于當前的環境，我們最看好三大領域，一是制藥板塊下的生物藥（抗體、血液制品）、細胞治療小分子創新藥；二是醫療器械下的IVD（生化診 斷、免疫斷、分子診POCT ）、骨科等高值耗材；三是醫療服務下的第三方服務（檢測、透析、影像病理）專科連鎖醫院、智慧醫療等；

在藥品方面，未來生物藥是最具增長潛力的領域。近幾年，全球銷售金額前十的藥品中，生物藥物（重點是單抗）的數量越來越多，2016年有8個，未來生物制藥的潛力仍將持續釋放。中國生物藥物的研發正在快速追趕，市場的表現值得期待。

醫療器械領域，傳統綜合領域的巨頭地位，已經很難撼動，這也是高特佳二度投資邁瑞醫療的最核心邏輯；IVD領域我們非常看好，行業方向符合市場和國家政策導向，市場持續保持高增長，創新企業不斷。這個領域是高特佳近幾年重點布局的領域。

醫療服務方面，目前，國內公立醫院提供綜合性醫療服務，但并不能很好的為患者提供專業性醫療服務。因此，專科醫療的發展空間較為巨大，雖然專科連鎖領域技術含量不高，但隨著消費升級、品牌升級的不斷推動，專科醫院將會為客戶提供更為專業的醫療服務。

高特佳擁有十幾年投資實踐，從綜合性領域聚焦到醫療領域，形成“投資+產業”的雙輪驅動。我們聚焦醫療健康垂直細分領域，尋找行業優質標的，進行全階段投資的同時，不斷加深對醫療產業的理解。未來，立足于中國市場，專注于醫療健康領域，期待會有更多合作。