昨天凌晨（12月15日），美聯儲喊了一年的加息終于靴子落地了。盡管市場普遍對這次加息都有心理準備，但是，加息之后，全球金融市場還是掀起了一場地震：美元強勢上漲，非美貨幣出現大跌，黃金出現跳水。

昨天跌停，今天大漲，央行緊急出手了！

中國方面，昨天（12月15日）股市也以下跌收盤，但最受人關注的卻是債市的大跌：

昨天（12月15日）開盤不久，5年期和10年期國債期貨就雙雙跌停，隨后，央行逾千億凈投放馳援資金面，債市恐慌一度有所緩解。

但午后，債市又開啟了狂跌潮，最終國債期貨收盤接近跌停，這也是兩大品種上市以來的首次跌停。

上圖是昨天（12月15日）長債主力合約期貨的走勢

上圖乍一看，價格好像只是從101.6跌到94.37而已，但這不是股票，而是長期國債，7%的跌幅已經很嚇人了。

上圖這個合約，保證金只有2%都不到，也就是說買它的期貨可以用50倍杠桿，而7%的下跌已經可以讓做錯方向的人灰飛煙滅。

面對暴跌危局，今天央行緊急出手，再次向市場注入450億元資金，市場資金面緊張的局面得到一定平復。收盤時，10年期和5年期國債期貨主力合約分別上漲1.3%和0.9%。

上圖為5年期國債期貨主力合約今天（12月16日）走勢

可以說，一場債券危機暫時得到了緩解！

債市大跌的三大原因

盡管今天國債期貨大幅反彈，但從最近的走勢來看毫無疑問是單邊下跌趨勢。債市之所以大跌，專家認為主要有三個原因：

第一，主要原因還是來自于美聯儲加息和最近債市的調整。北京時間12月15日凌晨三點，美聯儲決定十二月份加息0.25%，并且預計2017年可能會加三次息。

如果真的加息三次，中國央行可能會被動收緊貨幣政策，可能會改變利率下行的趨勢，甚至會出現利率的拐點，這對債市來說意味著重大利空。

第二，債市去杠桿，為了防止債市出現去年A股股災的情況，債市還在去杠桿過程中，這會引發一部分資金流出。

第三，債市下跌導致一部分債市的投資者出現毀約的風險，引起市場的恐慌，這種傳言對市場心理是一個比較大的打擊。

股社區：債券暴跌和所有投資者都相關，未來中國或加息

很多人覺得債券暴漲暴跌雖然很刺激，但卻不關自己的事。但知名微信公眾號股社區（ID:gushequ）認為，這種想法是錯的，債券價格跟所有投資者都是緊密相關的。

雖然你不炒期貨，這事兒你就沒有直接關系，但長債價格暴跌映射出了另一個和所有投資者都密切相關的事實，那就是整個社會資金的公允成本正在快速提升，這句話再通俗一點，就是原先你買銀行理財年化收益可能是3.5%，接下來可能要漲到4%以上。事實上這幾天逆回購的價格已經在漲。

前幾天市場上一直風傳債券經理出國匿逃、貨幣基金爆倉，因為真假難辨我也沒有在夜報里面提，但資金緊張是肯定的，業內已經有貨幣基金在給大資金補貼利息來充量，我知道的就有3家。

再往下聯想，也許未來我們會重回加息通道，之前央行那個官員的“個人意見”有可能變成現實，資金成本上漲對股市和房市都不是好事，唯一有利的也許就是稍稍緩解一下對美元匯率下跌的壓力。

未來國債收益率走勢如何？

未來國債的收益率走勢會如何，各路券商專家給出了自己的意見：

申萬宏源研報分析，預計國內在12月下旬開始，資金需求將快速增加，并持續至1月底；加之通脹上揚預計將持續至明年1月，債市收益率仍然缺乏下降動力。

（銳眼哥解釋一下，債券收益率與債券價格是相反的關系，債券收益率缺乏下降動力就是債券價格缺乏上漲動力的意思）

九州證券鄧海清發布研報稱，維持股市“健康牛”、債市“防陷阱”的觀點不變。研報認為，當前債市仍然是“陷阱重重”，央行中長期資金投放仍在增加，短期資金繼續回籠，央行政策上仍然維持一個謹慎態度，這會導致銀行資金利率中期的抬升。

對于債市而言，長期更應當看到經濟增長、通貨膨脹以及央行貨幣政策的變化，這決定債券市場的長期調整遠未結束。

不過，海通證券姜超認為，11月通脹繼續回升，房價高企資產泡沫仍大，均意味著貨幣政策短期難松；臨近年末和春節，短期資金面仍將面臨考驗，短期維持4季度7天利率中樞在2.5%-3%判斷；債市震蕩筑底，短期維持10年國債2.7%-3.1%的預測不變，建議把握調整機會，積極布局明年。

國泰君安徐寒飛表示，年末債市或有余震，但是配置良機；債市已經出現企穩跡象，年末受到流動性以及“去杠桿”慣性影響或有余震，但是從中期來看，已經具備了一定的投資價值。

文章由財經銳眼綜合自：股社區（ID:gushequ）、一財網、中證網、新浪財經、FX168財經網、wind資訊

本文為投資家網（m.51baobao.cn）原創文章，媒體和公眾號轉載請務必按注明來源，否則視作侵權。

投資家網（m.51baobao.cn）實時提供專業的創業、投資資訊和深度分析。長按以下二維碼添加"投資哥"可與小編深入交流，并可加入微信群參與官方活動，趕快行動吧。