近期，保監(jiān)會(huì)加大了對(duì)險(xiǎn)資的監(jiān)管，先后叫停了寶能和恒大的投資。

而在昨天（12月12日）A股“雙十二”大打折扣之后，今天（12月13日）下午，保監(jiān)會(huì)緊急召集各保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人開(kāi)會(huì)，對(duì)近期保險(xiǎn)資金“舉牌”等事項(xiàng)給出了意見(jiàn)。

會(huì)議內(nèi)容精煉

會(huì)議的內(nèi)容這么長(zhǎng)，銳眼哥就來(lái)提煉一下核心內(nèi)容：

1、保險(xiǎn)業(yè)要成為國(guó)家發(fā)展的穩(wěn)定器、人民生活的保障器、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的助推器；

2、從嚴(yán)從重監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)、加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管；

3、規(guī)范萬(wàn)能險(xiǎn)；

4、嚴(yán)格監(jiān)管保險(xiǎn)公司的股東；

5、強(qiáng)化對(duì)違規(guī)保險(xiǎn)公司的追責(zé)。

看完會(huì)議內(nèi)容，銳眼哥要說(shuō)：很多股民的“保監(jiān)會(huì)面對(duì)昨天A股的暴跌，會(huì)開(kāi)會(huì)安撫股市投資者”的想法泡湯了。

投資者一定要意識(shí)到，保監(jiān)會(huì)作為保險(xiǎn)公司的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，只對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，其對(duì)險(xiǎn)資投資的監(jiān)管結(jié)果雖然會(huì)影響到股市，但它是不會(huì)對(duì)股市的漲跌負(fù)責(zé)的。

銳眼哥對(duì)“三原則”的解讀

在今天下午的會(huì)議中，項(xiàng)俊波主席提出了三個(gè)原則：

1、保險(xiǎn)公司投資標(biāo)的應(yīng)當(dāng)以固定收益類產(chǎn)品為主、股權(quán)等非固定收益類產(chǎn)品為輔；

2、保險(xiǎn)公司股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)以財(cái)務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔；

3、保險(xiǎn)公司少量的戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)以參股為主。努力做資本市場(chǎng)的友好投資人，絕不能讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為眾皆側(cè)目的野蠻人，也不能讓保險(xiǎn)資金成為資本市場(chǎng)的“泥石流”。

一、解讀“固定收益類產(chǎn)品為主、股權(quán)等非固定收益類產(chǎn)品為輔”

第一條中的“固定收益為主”就是說(shuō)保險(xiǎn)公司以后投資，大部分資金應(yīng)當(dāng)投到國(guó)債、公司債這些有著固定利息的金融產(chǎn)品當(dāng)中；而對(duì)公司的股權(quán)投資，要限制，只能作為固定收益產(chǎn)品的輔助。如果細(xì)摳“為主、為輔”這兩個(gè)詞，那么保險(xiǎn)公司投資股權(quán)的規(guī)模必須要比投資固定收益品的規(guī)模少才行！

銳眼哥于是在保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上查了下今年1—10月份全國(guó)保險(xiǎn)公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：

銀行存款23234.22億元，占比18.00%；債券43459.58億元，占比33.66%；股票和證券投資基金18611.69億元，占比14.42%；其他投資43805.63億元，占比33.93%。

在這個(gè)數(shù)據(jù)里可以看出，保險(xiǎn)公司的股票和證券投資基金的規(guī)模為1.8萬(wàn)億，投資債券的資金為4.3萬(wàn)億。因此“為主、為輔”這個(gè)原則，對(duì)保險(xiǎn)公司投資方向的影響不大。

二、解讀“財(cái)務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔”

再來(lái)看第二條的“財(cái)務(wù)投資為主，戰(zhàn)略投資為輔”，財(cái)務(wù)投資的意思就是保險(xiǎn)公司手上有閑錢，買上市公司的股票就是為了單純地去賺股票差價(jià)這筆錢，或者是賺股權(quán)增值和分紅的錢，而不會(huì)去干涉所投公司的運(yùn)營(yíng)。財(cái)務(wù)投資者通常更關(guān)心股票的價(jià)格，對(duì)財(cái)務(wù)看的非常重。

而戰(zhàn)略投資者相比財(cái)務(wù)投資者，對(duì)上市公司的影響更深遠(yuǎn)，一般來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)略投資者除了投錢之外，可能還會(huì)為被投資的上市公司帶來(lái)客戶、供應(yīng)商、人才等多方面的幫助，會(huì)深度介入到投資公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展、戰(zhàn)略規(guī)劃當(dāng)中。而戰(zhàn)略投資者與財(cái)務(wù)投資者相比，不太在乎股價(jià)。

財(cái)務(wù)投資的好處是簡(jiǎn)單，只要被投資企業(yè)能掙錢就行，不太會(huì)干涉和影響被投資企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，即便雙方意見(jiàn)有些分歧，也可以用合適的價(jià)格請(qǐng)財(cái)務(wù)投資人退出去。相對(duì)戰(zhàn)略投資者，財(cái)務(wù)投資者給公司管理層帶來(lái)的麻煩會(huì)比較好解決。

因此，保監(jiān)會(huì)的目的是讓險(xiǎn)資掙所投企業(yè)的錢，禁止它去干涉上市公司的運(yùn)營(yíng)管理。

安邦雖然是活躍的險(xiǎn)資，但它以財(cái)務(wù)投資為主，不會(huì)像寶能那樣干涉所投公司的管理層，更不會(huì)做出“趕走南玻A管理層”這種出格的事。因此這也是保監(jiān)會(huì)打?qū)毮芏淮虬舶畹脑颉?/p>

三、解讀“友好投資人、野蠻人、泥石流”

第三條的“友好投資人、野蠻人、泥石流”是說(shuō)，即使險(xiǎn)資成為了上市公司的戰(zhàn)略投資人，也應(yīng)該收斂著，得對(duì)上市公司管理層客客氣氣，不要做出違背上市公司管理層意志的事情，不能趕走管理層，不能干涉上市公司的運(yùn)營(yíng)發(fā)展、戰(zhàn)略規(guī)劃......

總之就是賺錢可以，但不能對(duì)上市公司指手畫腳，類似“南玻A”這種事情更是絕對(duì)不允許發(fā)生！

最后，銳眼哥要說(shuō)，保監(jiān)會(huì)今天下午（12月13日）的會(huì)議并沒(méi)有禁止險(xiǎn)資購(gòu)買上市公司的股票、并沒(méi)有規(guī)定險(xiǎn)資不能成為上市公司的戰(zhàn)略投資人，而是本著“嚴(yán)格監(jiān)管”的目的，對(duì)“險(xiǎn)資投資”相關(guān)的問(wèn)題做出了具體的規(guī)定和闡述。

今天會(huì)議的結(jié)果，對(duì)股市來(lái)說(shuō)短期是利空，因?yàn)闀?huì)議沒(méi)有起到安撫投資者的作用，至于長(zhǎng)期是不是利好，還得看相關(guān)上市公司的股價(jià)怎么走才有定論。

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