昨晚（12月4日），銳眼哥因為關注意大利公投的進展，整晚沒有睡好覺。今天（12月5日）早上，等待已久的意大利公投結果終于出爐：總理倫齊的憲法改革被否決，總理倫齊宣布辭職！歐洲，今天又飛出了一個超級黑天鵝！

在寫這篇文章之前，銳眼哥要先糾正一下很多吃瓜群眾的錯誤觀念：此次意大利是憲法改革公投，而不是脫歐公投！

但是，此次公投又與意大利是否會脫歐有重要關系，因為公投否決了修憲，而現任總理倫齊剛剛發表講話，宣布下臺，而新政府很有可能會啟動脫歐。

今年的英國脫歐震驚了全世界，銳眼哥要說：今天（12月5日）意大利的公投結果，會比英國退歐的影響還要大！

因為：意大利始是歐洲大陸國家，是重要性僅次于德、法的歐元區核心成員國，使用的貨幣是歐元；而英國孤懸歐洲大陸之外，歷來對歐盟三心二意，而且使用的貨幣是英鎊。

因此，今天（12月5日）的公投結果如果引發之后的意大利退歐，可以毫不夸張的說歐盟徹底解體了。

公投被否，將帶來以下影響：

1、倫齊辭職

倫齊已經在憲法改革公投上孤注一擲，無論其個人執政生涯還是本屆政府的未來成敗均在此一舉。倫齊此前已表示，若憲法改革遭否決，他將辭職。今天（12月5日），公投結果出爐，倫齊也宣布了自己會辭職。

2、被迫提前大選

由于投票的結果不支持修改憲法，因此，倫齊下臺，由此帶來的結果就是意大利政局將趨于混亂。而主要政黨隨后需要就組建新內閣展開談判，若它們最終未能就組閣達成一致，意大利將被迫提前大選，最快可在2017年3月舉行。

3、加劇意大利銀行業危機

由于擁有大量不良貸款，并且擔心是否可以進行資本重組，意大利銀行業一直處在壓力之下。

資產管理公司Algebris Investments的全球宏觀策略師艾爾波特（Alberto Gallo）表示，因為公投結果是不支持憲改，那么這些負債累累的銀行的狀況將更加糟糕。這將會削弱歐洲金融系統的穩定性，意大利銀行業更難以轉危為安，籌集資金會更加困難。

4、企業投資到打壓

Seedcamp的創始人埃斯皮納爾表示，民粹主義在歐洲的蔓延造成移民和經濟政策的焦慮感，企業家認為這兩方面對企業蓬勃發展來說至關重要。

企業投資可能受到影響，取決于選舉之后政府實施什么樣的激勵（或阻礙）措施，例如減免稅款非常有助于釋放新公司的投資資本，而反之則可能會帶來負面影響。

5、引發“意大利脫歐公投”，歐盟將要解體

民粹主義政黨“五星運動”堅定地反對歐洲一體化，若該政黨領導人上臺，可能呼吁“意大利脫歐公投”。到時候意大利選民很可能投票決定離開歐元區，因為加入歐元區后，意大利并沒有走向繁榮，反而更加貧困，現在國內境況還不如2000年。

若果真如此，那么意大利將成為繼英國之后，歐盟倒下的又一塊多米諾骨牌。如果意大利這張“多米諾骨牌”倒下，法國、瑞典、比利時等國本已存在的脫退歐呼聲將更高，歐盟將直面解體的風險。

6、金融市場將慘遭浩劫

意大利民眾投票反對修憲之后，意大利國債將遭進一步拋售，收益率將觸及歷史最高。歐元兌美元將急劇貶值，引發美元被動大漲，人民幣匯率貶值壓力將增加，繼而對A股等國內資產構成壓制。

意大利若脫歐，會對中國帶來哪些影響

1、無論是人民幣的國際化進程，還是中國經濟的轉型，目前都正處在關鍵時刻，最需要的是平穩的外部環境。意大利脫歐帶來的動蕩局面，將在一定程度上威脅中國經濟的轉型進程和長遠發展。

2、意大利脫歐勢必將導致意大利，乃至于整個歐元區的經濟萎縮，與中國的貿易也難逃一劫，中國的出口業務將面臨沖擊。特別是一旦歐盟傾向于采取貿易保護政策，將嚴重影響中歐雙邊貿易。

總結：

今天（12月5日），美國人的陰謀得逞了。因為在意大利公投之后，緊接著將是美聯儲的加息，全球美元將向美國回歸。在歐洲資本因為這兩個國家動蕩而奪命狂奔之時，美國正好張開大口，將這些走投無路的恐慌資本吞進肚子！失血的歐洲，將養肥美國搖搖欲墜的房地產和股市！

在革命性科技創新尚未出現、全球蛋糕沒有快速增長的時候，全球的經濟博弈將趨向于零和博弈。也就是說，你減少的，就是他增加的。而金融戰爭，就是這場你爭我奪的博弈中，最致命、最冷酷、最無情的武器。

黑云壓城城欲摧！系緊安全帶吧，一場暴風雨即將降臨！

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一、公投的背景

此前，為了抵御全球范圍的金融危機，歐洲央行在整個歐元區推行貨幣寬松政策，在刺激歐洲經濟復蘇的同時，也埋下了債務規模空前擴展、銀行業不良資產比例飆升的禍根。意大利本國的銀行業同樣受到連累，而意大利政府卻沒有足夠的職權來處理這一問題。

因此，意大利總理倫齊此次提出修改憲法、擴大政府權力的法案，并提交全民公投，核心目的就是擴大意大利政府的權力，以便政府能夠更有力地處理本國的銀行業問題。

上圖為意大利總理倫齊

此外，在修憲改革方案下，意大利上議院人數和權限將大大縮水。這樣倫齊就能增加政府權力，進而增強意大利政治的穩定性。

二、公投的主要內容

簡單來說，此次意大利公投的主要內容有以下三點：

1、將參議院的議員數量由315名削減至100名；

2、參議員的產生方式則由直選，轉變為按照各大區人口比例，在各大區議會議員和市長中產生，其中大區議員占74個位置、市長21個，總統有權直接任命5名參議員；

3、改革之后的參議院將只就修改憲法等少數法案行使立法權，而包括政府信任案在內的大部分法案僅需眾議院通過即可。

三、為什么要全民公投來決定？

在意大利的憲法中，要修改憲法有兩個方法，一是在兩院（參議院和眾議院）都獲得三分之二以上的支持，二是進行全民公投。

經過參議院和眾議院各自兩輪修改和審議后，該修憲議案最終獲得上下兩院中多數（50%）議員的通過。但是，由于未能獲得2/3的議會議員通過，該法案需要由全民公投通過，才能成為正式法律。

文章由財經銳眼綜合自：匯通網、央視財經、全景網、wind資訊、騰訊財經、財經內參

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