近年來，新三板成為了資本市場逐利的新戰場。截止10月31日，今年以來新三板股票發行募資金額已超過900億元。掛牌公司總數也在不斷提升，從2014年1月24日到10月28日，不到三年，新三板市場掛牌企業數量就從幾百家迅速增長超七千家。

“大干快上”的結果就是質量堪憂，目前新三板市場可謂是亂象連連奇葩頻出。單單是董事長跑路這一類，就玩出了各種花樣。

掛牌兩月就跑路，大堂經理成接盤俠

中國在全球的地位提升了，我們也要走國際化路線了。這年頭，要是不能隨口就能用英語聊幾分鐘，都不好意思出門。因此，各種各樣的英語培訓機構就如雨后春筍般興起。

今天咱們要說的這一家，名頭可是不同凡響。環球拓業，北京東城區外語人才庫培訓基地、北京市考試院口語考試培訓中心及考試中心、“托業-TOEIC”中國唯一的英語培訓合作伙伴，每一塊招牌都是響當當的。而且在今年8月18日還正式掛牌了新三板，然而也就不到兩個月時間，這家公司就出事了。

國慶假期結束后，環球拓業的員工也開始了工作。“當天大家都正常上班，有部分學員已經到達教室，準備下午一點的課程，突然物業進門，讓所有人收拾好自己的物品出去，公司拖欠了業主的房租，要被鎖門了。”

同時，主辦券商開源證券表示環球拓業實際控制人陳國忠近期查出患有肝硬化，環球拓業管理層自9月29日起一直未能與陳國忠取得聯系。據說，陳國忠表示今年7月份的時候自己就被查出了肝硬化。

老板病倒了，公司該怎么辦？這位陳總毅然決定“退位讓賢”，把公司法定代表人的寶座讓給了公司教學中心之一——國貿財富中心大堂經理肖宏。這里要補充一句，實際上肖宏連十大股東都不是，此后陳總就一直以“養病”為名賦閑在外直到后來徹底失蹤。正式變更是在8月26日，9月初，環球拓業便被傳出存在現金流斷裂風險、無法及時發放員工工資的消息。

肖宏說，當初老板找他時說是要他出來暫時幫一下忙。本來以為拿到了天上掉下來的餡餅，其實是被誘騙成為了“接盤俠”。 公司8月發布的半年報就有了苗頭不對的趨勢。數據顯示，公司2016年上半年營業收入為513.66萬元，比上年同期下降了46.31%，凈利潤為-586.57萬元，而上年同期凈利潤也為負數。與此同時，公司的凈資產也是負值，資產負債率達到了180.44%。

詭異的是，公司變更法定代表人這件事，幾乎所有人都不知道，也沒有人知道公司曾召開過股東大會。公司的半年報還有在8月22日召開的監事會議以及董事會議，也絲毫未提及法定代表人變更的事宜。一位高層員工說，“我們連其他股東的面兒都沒見過，本來公司出事之后，我們是打算聯系股東的，后來大家發現，根本找不到股東的資料，包括聯系方式。”

更耐人尋味的是，這家公司是怎么成功掛牌的。在《公開轉讓說明書》里，不僅2014年、2015年現金流連續為負值，其2015年的凈利潤還出現虧損，為-188.04萬，公司每股凈資產仍然不足1元。但申請后不到四個月，公司股票便順利在新三板上掛牌公開轉讓。準破產公司卻成功掛牌，這事光是想想就夠刺激了。

無獨有偶，福建一丁芯半導體股份有限公司也有類似的經歷。首先是神奇的掛牌，2015年10月28日正式登陸新三板。從4月份啟動上市計劃，6月完成企業股改，7月提交申請，經過3個月的審核反饋，10月28日拿到股票號（834157），總股本為1292萬股，并于11月12日正式掛牌交易。整個過程在5個月內一氣呵成，堪稱業界傳奇。

再看看它的業績，一丁芯2015年1-3月、2014年度和2013年度營業收入分別為34.18萬元、157.46萬元和31.08萬元；凈利潤分別為-53.93萬元、-21.35萬元和-189.93萬元。

而公司高層跑路也是毫不含糊。公司上市不過半年，兩任董事長，一個跑路、一個閃電辭職，六個董監高集體離任。

這不得不就讓人反思新三板的監管制度了，為什么一經營業績如此慘淡甚至已經破產的公司居然能成功掛牌？為什么當地工商管理部門對公司法人的變更沒有深入調查？為什么一個公司的實際控制人每每在危難關頭都能夠全身而退？看來，新三板市場的完善，還有很長一段路要走。

67歲退休阿姨成新董事長，從十億到四十萬的隕落

大堂經理來接盤已經夠讓人稱奇了，但這還是小意思，在董事長跑路后，展唐科技的董事長、總經理和董秘三要職均由一位67歲的退休老太太擔任。

展唐科技是一家從事手機代工業務的公司，其模式是獲取下游智能手機品牌運營商的訂單，然后向上游供應商采購零部件，再委托第三方代工廠組裝加工。

想當年，展唐科技也是煊赫一時。2011年至2013年，國產智能手機呈現爆發式增長。隨著大客戶酷派手機生產商東莞宇龍銷量躋身國產智能手機品牌銷售前三名，展唐科技的年收入從3.4億元飆升到超過11億元。

然而寒冬不期而至。到了2014年年底，一線國產手機品牌價格競爭加劇，低端智能手機利潤被嚴重擠壓，導致代工企業接二連三爆出危機。展唐科技也難以獨善其身，到2015年年底，一邊堆著近九千萬應收賬款，一邊拖欠著1.3億應付賬款；2016年，2月份，展唐科技的困境被爆出，資金鏈斷裂、供應商上門討債、工廠停工；3月以來，包括董事長在內的全體高管辭職不干，據說那位海歸博士董事長已經跑到了澳洲；危局之下，公司請了一位67歲的阿姨來“力挽狂瀾”。

那么這位王阿姨究竟是什么背景？

出生于1949年的王細來，之前一直在華陽紡織廠工作，歷任車間主任、廠長之職，1999年退休，今年已經67歲。本來一心想著安度晚年，可沒想到一紙公告，這位退休阿姨臨危受命成了新三板掛牌公司的高管。

一名普通婦女干到廠長一職也算是小有成就，問題是阿姨的紡織經歷和公司的通訊業務有半毛錢的關系？

阿姨的高管并沒有做多久，7月7日王阿姨就辭職了。7月25日，展唐開啟了“大甩賣”節奏，截止當天收盤，ST展唐以1分錢價格成交46.34萬手，成交金額46.34萬元，換手率70.35%，跌幅99.16%。

根據2015年公司年報來看，總股本才8000萬股，無限售條件股份5292萬股，也就是說一天之內公司58%的股票被交易，能賣的股票大部分都被賣了，而且1分錢一股，絕對的低價大甩賣。

故事的結局是，2016年9月13日，展唐發布收購報告書，被從事不良資產管理的浙江福特資產管理股份有限公司以46.34萬元收購。收購完成后，福特資產成為ST展唐控股股東；福特資產董事長、總經理陳永亮成為ST展唐實際控制人。

顛覆時期的市值接近十億元，短短一年多時間，就變成了1分錢1股，被四十多萬賤賣，展唐科技作為新三板第一家關門企業，其故事令人唏噓不已，也不禁讓人思考，新三板市場里還有多少展唐科技？

2016年，新三板董事長失聯頻頻上演，除了前述幾例之外，還有掛牌一周，控制人夫妻就雙雙失聯的圣榮沐；以快遞方式提交辭呈的哥侖步魏慶華，以及董事長長期失聯后，不得不請78歲老父苦撐局面的ST賽諾；更神奇的是森東電力，六月份董事長失聯，兩個月后失聯前董事長回來，可公司員工卻全都不見了......

林子大了，什么鳥都有。目前新三板公司就是良莠不齊、魚龍混雜，其風險也是顯而易見的。

中國投資年會上，達晨創投肖冰就提醒說，下一波大量死亡的會是新三板公司。新三板是沒有門檻的市場，任何公司都可以去掛牌。即使掛牌，也不能說明公司安全了。是否掛牌，對企業來說并沒有本質的區別。

新三板就是打開資本市場的一把鑰匙，但絕對不是提款機。如果企業掛牌的目的只是上市套現，那最壞的結局是，不但圈不到錢，而且還有可能把自己的全部身家都套進去。

另外，投資者自身也要提高警惕。新三板企業往往是趕上了雙風口，不僅是行業的風口，也成為了資本市場的風口，但當風口變成逆風向時，企業就會面臨風險。新三板企業目前一方面是云龍混雜，另一方面，重組價值也很低，因此投資者如果要參與相關投資或者投機，一定要量力而行。

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