8月30日，私募股權投資行業(yè)迎來一則重磅消息！“杠桿收購天王”KKR宣布，全球合伙人、亞洲私募股權投資聯(lián)席主管、大中華區(qū)首席執(zhí)行官劉海峰將與另一位全球合伙人華裕能年底離任，兩人將共同創(chuàng)立新的私募股權投資（下稱PE）公司。

KKR同時宣布，全球合伙人、亞洲私募股權業(yè)務聯(lián)席主管路明將單獨負責KKR亞洲私募股權業(yè)務。Ashish Shastry加入新加坡辦公室，任東南亞區(qū)主管及KKR合伙人；季臻加入中國辦公室，任KKR董事總經(jīng)理；Hyoung Seok Lim加入韓國辦公室，任KKR董事總經(jīng)理。同時在上述區(qū)域招募新員工。

目前，KKR在亞洲設有七個辦事處，擁有逾120名專業(yè)人員及15名KKR凱普斯通運營團隊成員。自2005年進駐亞洲以來，KKR已在該地區(qū)完成了逾60項私募股權交易，投入超過100億美元資金，劉海峰則是其在亞洲的第一位本土雇員。

1993年，劉海峰開始涉足PE，曾在摩根士丹利擔任董事總經(jīng)理及亞洲直投部聯(lián)席主管，可以說是國內(nèi)最早的PE掌舵人，無論是投資履歷還是投資業(yè)績都堪稱中國PE的教父級人物。

                                                                                               劉海峰

23年來，劉海峰先后帶領摩根士丹利中國和KKR跨越數(shù)輪經(jīng)濟周期，保持著長期穩(wěn)定的傲人業(yè)績。他與華裕能操刀的中國平安保險、中國蒙牛乳業(yè)、青島海爾、百麗國際、南孚電池、中金公司、現(xiàn)代牧業(yè)、聯(lián)合環(huán)境、中糧肉食、達內(nèi)教育、58到家等明星項目，也為投資人帶來極為可觀的回報。

以PE鼻祖KKR適用全球的投資理念為底色，又因深耕中國本土投資市場，深諳中國市場特點及中國企業(yè)的發(fā)展路徑，劉海峰帶領中國團隊將KKR國際理念與中國經(jīng)驗融匯形成了一整套符合中國市場的投資邏輯。

年復合投資收益率超越“股神”巴菲特

實際上，劉海峰并不是一個喜歡拋頭露面的人，他為人極其低調(diào)，一年中與媒體見面的機會屈指可數(shù)。最近的一次還是，KKR在中國投資圣農(nóng)發(fā)展，以每股12.3元的價格購入圣農(nóng)發(fā)展這家中國最大的白羽雞生產(chǎn)企業(yè)18%的股權，總價約4億美元。

1976年成立的KKR在全球私募投資行業(yè)保持了多項紀錄，曾完成全球歷史上第一筆大型上市公司私有化項目（Houdaille Industries 1979年）及第一筆交易總額超過十億美金的并購項目（Wometco Companies 1984年）。

全球前十大PE投資項目中，KKR占據(jù)了六席，1988年，其對食品和煙草企業(yè)RJR納比斯科（RJR Nabisco）高達300多億美元的收購案，迄今仍是業(yè)內(nèi)的經(jīng)典案例。

如果算上圣農(nóng)發(fā)展，KKR在中國已經(jīng)投出了一系列農(nóng)業(yè)項目，從現(xiàn)代牧業(yè)到中糧肉食。KKR在中國是如何布局的？又能否延續(xù)歷史上的成功？

面對這一系列問題，劉海峰似乎并不擔心。他認為，評價一個投資機構是否優(yōu)秀的最終標準，是長期的投資回報率。這一組數(shù)據(jù)也證明了劉海峰的話：創(chuàng)立40年，取得過近26%的年復合投資收益率，即便是被稱之為股神的巴菲特，49年的年復合收益率也僅為19.4%。

而對于KKR在亞洲和中國的業(yè)績，從一些公開數(shù)據(jù)也可看出端倪。

現(xiàn)代牧業(yè)為KKR帶來了30%以上的年內(nèi)部收益率（IRR）的回報；新加坡上市的聯(lián)合環(huán)境水務，KKR僅出售了其持股的1/3，便已收回全部成本；遠東宏信，KKR目前已實現(xiàn)部分退出并取得3倍以上的回報；美國上市的中國臍帶血庫已經(jīng)公布了退出方案，預計將為KKR帶來3倍的投資回報……

做最擅長的事，追求長期穩(wěn)健投資回報

作為一流的投資機構最看中的往往不是短期的高回報，而是在長期的不同經(jīng)濟周期和環(huán)境下為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健的回報。

KKR旗下基金的存續(xù)周期通常都在十二年以上，投資持有期為5-7年。劉海峰認為，提升一個企業(yè)的價值并不容易，必須有耐心，不能只追當下熱點。

KKR要做的事是堅持只做自己能看懂的、最擅長投資，而且一定要在合理的估值水平進行。“二十多年來，市場上熱點很多且不斷轉(zhuǎn)換，有時風很大，我們?nèi)套×?，不去隨波逐流。表面看起來可能失去了些機會，但如果我們跟著熱點跑，長期損失的可能遠多于得到的。比起追逐市場熱點，我們更愿意花時間來研究哪些領域的投資機會適合我們。”劉海峰表示。

作為長期投資者，最終要把想賺快錢的心放下，以更接近實業(yè)家的心態(tài)去做投資。今天投資機構吸引企業(yè)的，已經(jīng)不是怎么幫忙上市，而是如何幫助企業(yè)引進全球資源和先進技術以提升管理和運營，幫助企業(yè)做強做大。

在中國，KKR劉海峰的團隊早期關注金融和大消費，投出了平安保險、南孚電池、蒙牛乳業(yè)、百麗鞋業(yè)、恒安國際等代表性案例；過去這幾年KKR更關注食品安全、醫(yī)療、環(huán)保等領域。“在這些領域能有更多的前瞻性，能領先一步，這是KKR更在意的事”。

在農(nóng)業(yè)和食品安全方面，KKR從2008年起先后投資了現(xiàn)代牧業(yè)、亞洲牧業(yè)、中糧肉食和圣農(nóng)發(fā)展。其中，現(xiàn)代牧業(yè)已實現(xiàn)成功上市和退出。

在環(huán)保方面，KKR在2011年投資了聯(lián)合環(huán)境，在新加坡上市。從投資至今，公司的利潤以平均每年63%的速度增長。

在醫(yī)療健康方面，KKR于2012年投資了中國臍帶血庫。近三年來公司也達到了每年27%的用戶數(shù)增長和22%的復合利潤增長。

除了行業(yè)，KKR投資更側(cè)重在哪些方面？劉海峰給出的答案是，KKR做投資只考慮兩個要素：其一，這是不是一個好生意；其二，人是不是好的合作對象。

此外，國企改制與跨境投資也是KKR一直關注的機會。對于國企改制，KKR考量標準也只有一個，即投資回報是否能達到預期；跨境投資被劉海峰視為KKR最擅長的一部分，“我們是一家全球性基金，有海外并購的資源，MBO(管理層收購)、LBO(杠桿收購)都是KKR在全球最先創(chuàng)立的投資模式”。

他還認為，無論是跨境投資還是LBO、MBO都會是未來趨勢，中國PE投資中所占比例會逐漸增加。僅就跨境投資而言，把一家國外公司買到并管好并不容易。

LBO和MBO還是中國PE項目的少數(shù)，但不可否認這類項目是中國PE市場長遠發(fā)展的趨勢。