1995年，還在斯坦福大學讀書的他盜用了學校服務器，來運行制作出的文中新聞網站；從事電信技術咨詢和管理工作數年后，他置身美國硅谷以雅虎楊致遠為榜樣，開啟了自己的創業生涯。

他創辦的華淵生活資訊網是新浪公司前身之一，正式合并成為新浪后任職首席運營官(COO)。

這就是林欣禾，DCM中國創始董事合伙人。從創業者、上市公司高管到投資人，林欣禾的身上總是不乏閃光點，5年投出了4家赴美上市公司。隨著中國在線教育龍頭51Talk成功登陸紐交所，這位在投資行業奮戰逾10年的2014年福布斯中國最佳創投人也正在不斷書寫著DCM的投資神話。

因為，他們僅僅在過去的3年中，就為LP帶來了超過15億美金的回報。

從創業轉風投，探索方向聚焦互聯網

近期，遠在美國的51Talk創始人黃佳佳回到中國，與多位投資人一同接受了投資家網記者的采訪。給記者印象最深刻的莫過于這位生于臺灣，紐約長大，而立之年硅谷創業，不惑之后投身VC界的老兵，林欣禾。

提及林欣禾的投資生涯，還要從DCM中國說起。這個坐落于北京東方廣場的投資機構，散發出了與這個廣場時代感相契合的魅力。

作為一家投資早期成長型創業公司的VC，從1996年開始，DCM就幫助了許多企業家們創建了眾多世界級的高科技公司，分別在硅谷、北京以及東京設立了辦公室。

2006年，美國VC開始進入中國，林欣禾創立DCM中國辦公室，從互聯網創業者轉型風險投資。起初，林也看傳統行業，投資回報率可以做到4-5倍，這樣的回報率對于當時的林欣禾來說，“自我感覺還不錯”，但投資者的一句話卻打破了原有的平靜。

“四五倍你就滿足了？投你（林欣禾）因為你擅長做TMT行業”。

在收到投資者的提示后，林也開始陷入沉思，回顧了自己在傳統行業投資的不足之處。或許是在媒體行業工作十年的積累，可以讓他迅速意識到問題出在哪，經過一番思索，與團隊意見達成一致，向TMT領域轉型。

這些改變也應驗投資者送給林欣禾的那句話，在轉型專注TMT后，DCM中國很快便在業界家喻戶曉，在10年間陸續投出了近60家公司，其中12家完成赴美上市。一家機構可以迅速轉型，并以如此之快的速度迅速成長成頂級VC，這也與DCM的投資理念密不可分。

所投項目必是精品，不怕錯過敢做冷門

與1年投出幾十家，多年投出上百家公司的VC策略不同的是，林欣禾帶領的DCM中國有著自己的打法，即“堅持小型投資團隊，只投精品項目”不追求廣撒網，不向各個熱點行業延伸，不怕錯過，敢做冷門。

實際上，“錯過”一詞往往被視為投資圈內的一宗罪。而林欣禾卻恰恰相反，在他看來中國市場足夠大，這單投與不投并非重要，最重要的是只要項目好可以投，創業者就會一直給你機會。但如果只是一味的追熱點搶項目，最終反而會錯過真正有投資價值的公司。

DCM怎么做？“找些早期冷門一點的公司”。

被譽為中國在線教育赴美上市第一股的51Talk在林欣禾眼中早期時就是這樣一家冷門公司。

雖然在線教育現如今是一個比較火爆的行業，但對51Talk早期來說并非如此，作為一度被外界視為冷門，和有諸多不確定性因素的公司卻讓DCM找到了機會。

按著林欣禾的話說，當初選擇投51Talk是其切中了消費者的痛點。什么方式學英語最有效果？對于學生來講，最有收獲的還是人與人之間的互動，因為一對多的不喜歡講話的學生就不會開口，不開口學生的大腦就不會動，學習就不會有效果。“學生要什么？是學習的時候有一種回饋，如果一個人教一千個人能成功，你看電視就行了“。

林欣禾認為，學習英語是一個很枯燥的動作。“就像一個健身房一樣，去健身房你也可以不需要教練，如果有一個美女教練在旁邊的話會練得更好。所以還是要有一個這樣的人，你要有一個基本的需求就是有外教，有真人跟你互動“。

實際上，51Talk創始人黃佳佳創業靈感是緣于一次偶然的機會，他發現有日韓人在菲律賓學英語，于是想到也可以通過互聯網的形勢讓更多的中國人找到學習的機會。菲律賓近代以來一直是美式教育，但本國國內就業形勢并不好，所以菲籍教師價格較低，綜合下來，只用30塊錢一堂課，而在中國國內的線下一對一教學，價格則在400元左右。從菲律賓切入是很好的差異化競爭。

投資51Talk之后，林欣禾還將自己在菲律賓的資源接入到了公司業務中。在菲律賓當地，51Talk 不但要招聘成百上千名的菲律賓員工，還要解決各種各樣的問題，當這些事都要從零開始時，并不能很輕而易舉的完成。“如果你要投這家公司就要做好陪他走5、6年的準備，如果你做不到，就不要投。”林欣禾說。

截至目前，51Talk已建立起一支超過8000人的優質全球外教團隊，為全行業之首，但招聘通過率僅為3.2%，這些外教來自美國、加拿大、歐洲以及菲律賓，而且得益于51Talk在紐交所成功上市所帶來的品牌效益，北美教師數量增幅最快。那么，DCM是如何讓包括51Talk在內的行業領跑者跑的更遠？林欣禾給出的答案是，提供給CEO更多對競爭事態的判斷能力，幫助創業者在市場變化時學會如何轉變。

實際上，擁有創業經驗的投資人往往也在影響著創業公司的方向，當公司步伐舉步維艱時，VC更傾向于空降職業經理人。但空降管理者也存在詬病，因為他們對公司不具備深厚感情，在關鍵時刻很難做出正確抉擇。

因此，如何幫助創業公司把路走對，也是考驗VC能力，彰顯價值的一刻。DCM做的事是根據創業者的自身條件，判斷出其是否擁有號召力、技術能力、金融背景等等，因地制宜，以幫助創業公司走的更長遠為目標。

正如黃佳佳所說，“DCM對51Talk的幫助非常大，2012年時，經驗還不足，Hurst（林欣禾）把他看到的好的公司的成長過程告訴我們，他們投的唯品會、途牛、58同城共同的背后成功原因告訴我們，經驗非常重要”。

管理基金總額達30億美金，全投資階段覆蓋

除了已經上市的51Talk外， DCM在2016年還迎來了另外一件大事--完成總計7.7億美元的基金募集。

據投資家網記者了解，新基金包括：DCM第八期主基金（DCM VIII），5億美金，主要關注A輪和B輪項目；DCM Turbo基金（DCM Turbo），1.7億美金，主要關注C輪及以后的中后期項目；DCM探索基金二期（DCM A Fund II），1億美金，主要關注種子階段、新興科技類項目。

新的募資使得DCM在全球范圍內管理的活躍基金總額達到30億美元，也使得DCM在聚焦A輪和B輪的基礎上，實現了從種子輪到中后期的全投資階段覆蓋。新基金中70%的份額將用于中國市場的投資，且DCM的人民幣基金也在募集過程中。

DCM第八期基金的管理合伙人為林欣禾、曾振宇、趙克仁、Jason Krikorian、Osuke Honda，均為DCM此前基金的管理合伙人。

林欣禾表示，“對于新基金，將堅持對公司重倉投入、跟創業者緊密合作的投資風格。我們關注科技驅動的消費者端和企業服務端的商業創新，尋找有顛覆性的模式與數十億美金的機會，期待與富有創業者精神和行業洞見的企業家合作”。

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