很是搞不懂，途牛竟然開了一個發(fā)布會說要全面進軍機票和酒店。

機酒歷來是OTA廝殺最激烈的主戰(zhàn)場，攜程在經(jīng)過16年的嚴防死守后，已經(jīng)基本平定了鏖戰(zhàn)多年的OTA，成為機酒領(lǐng)域絕對的老大。途牛肯定知道機酒這片紅海競爭嚴酷，但此時卻奮不顧身跳入火海，或許已走投無路。

作為一家美國上市公司，虧損不斷擴大，能穩(wěn)住投資者的只有“畫餅”講故事，營造一種前景無限美好的假象。途牛主業(yè)是度假，出境游占比高達百分之六七十，跟團游占比超90%，這樣危險的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)想要達到資本市場認可的高增速已經(jīng)不可能。所以途牛必須尋找新的業(yè)務(wù)增長點：機票和酒店。

但這無異于一場病急亂投醫(yī)。

 

老牛速度：機酒營收少 或不超過千萬

 

途牛進軍機酒業(yè)務(wù)的底氣可能來自一份自欺欺人的數(shù)據(jù)：

根據(jù)途牛方面提供的數(shù)據(jù)顯示：途牛機票業(yè)務(wù)在今年一季度出票同比增長30倍，二季度同比增長12倍。途牛今年國內(nèi)酒店銷售額同比增長1119%，國際酒店銷售額同比增長671%。

這業(yè)績在外行看來可謂靚麗，但所有不考慮規(guī)模基礎(chǔ)上的增速都是耍流氓。途牛自己發(fā)布的財報便戳穿了機酒業(yè)務(wù)的真相：根據(jù)途牛2016年第一季度財報顯示，其他收入為6790萬元人民幣（合1050萬美元），較2015年同期增長506.9%。這一增長主要來源于保險服務(wù)費收入、金融服務(wù)收入、酒店和機票傭金收入及旅游景點門票收入的增長。

這意味著途牛的機票和酒店業(yè)務(wù)營收可能不足千萬，與攜程2016年Q1機酒營收近35億元的收入相比，滄海一粟。

更糟糕的是，途牛在酒店業(yè)務(wù)上，一直保持“老牛的速度”：實際上，途牛在2014年初便開始上線酒店，2015年正式成立酒店事業(yè)部，到現(xiàn)在酒店的覆蓋僅在旅游目的地，沒敢公布酒店的覆蓋量。

與此速度形成對比的是，去哪兒網(wǎng)2014年初同時成立的目的地事業(yè)部（現(xiàn)在的大住宿事業(yè)部），一年多的時間，覆蓋酒店超過30萬家。

不過，途牛太忙，一直忙于高調(diào)的各種發(fā)布會和代言人，燒錢砸廣告，無暇顧及酒店這種小業(yè)務(wù)，低調(diào)務(wù)實從來都不是途牛的風(fēng)格。

 

度假已無故事可講 機酒難度大

 

途牛敢于高調(diào)宣布進軍機酒的紅海，勇氣可嘉，但也實屬無奈，意味著途牛的度假業(yè)務(wù)已無故事可講。

度假作為途牛的立身之本，已經(jīng)被攜程超了老窩，根據(jù)最新發(fā)布的《中國旅游上市企業(yè)發(fā)展報告》顯示，攜程旅游蟬聯(lián)中國在線休閑度假市場第一名。從途牛的度假業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，其結(jié)構(gòu)比較危險，跟團游占比則超過90%，而自由行才是旅游的發(fā)展趨勢，所以此時的途牛想借機酒進軍自由行。

主業(yè)被趕超，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，虧損不斷擴大，資本市場毫不客氣地給途牛重重一擊：今年以來，途牛股價下跌近50%，市值暴跌。如果沒有新的想象空間，后果可想而知。所以，途牛出此下策，把希望寄托在機酒領(lǐng)域。

想要進軍機酒，途牛面臨三個主要問題：供應(yīng)鏈、客服和技術(shù)支撐，每一項都非一日之寒。

目前，在機酒領(lǐng)域，攜程集團通過十幾年的深耕，基本完善了機酒的供應(yīng)鏈建設(shè)，據(jù)悉，目前攜程在全球200多個國家和地區(qū)覆蓋了42.5萬家國內(nèi)酒店和77萬家國際酒店，已經(jīng)雄踞亞洲第一。在機票預(yù)訂方面，攜程通過平臺和OTA模式，產(chǎn)品覆蓋全球六大洲5000多大中城市。途牛想要完成如此龐大的覆蓋量，難度可想而知。

旅游行業(yè)的本質(zhì)是一種服務(wù)行業(yè)，所以一定程度上來講，服務(wù)才是真正的核心競爭力。攜程通過一萬多名客服構(gòu)建的可謂全球最大的呼叫中心是其服務(wù)的保障，引進的六西格瑪管理將服務(wù)更加精細化，也構(gòu)筑了競對難以超越的護城河。而途牛的客服尚不足千人，如何在服務(wù)上完成質(zhì)變，這是途牛面臨的一大挑戰(zhàn)。

技術(shù)是人才的爭奪戰(zhàn)，占據(jù)地緣優(yōu)勢頗為關(guān)鍵，而位于南京的途牛卻很難招到合適的技術(shù)人才。機票業(yè)務(wù)是最考驗技術(shù)實力的，當(dāng)年以技術(shù)見長的百度自己做不了機票業(yè)務(wù)才投資了后來的去哪兒網(wǎng)，途牛想來試水，無異于螳臂當(dāng)車。

這三項做不好，進軍機酒還是免談，但餅還是可以畫的，畢竟這是黔驢技窮后的最后一搏。

 

本文作者第二阿累，投資家網(wǎng)（m.51baobao.cn）專欄作者；轉(zhuǎn)載請注明作者姓名和"來源：投資家"；文章內(nèi)容系作者個人觀點，不代表投資家對觀點贊同或支持。媒體和公眾號轉(zhuǎn)載請務(wù)必按注明來源。

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