前幾天，京東搞618購物狂歡節就跟淘寶的雙十一、雙十二一樣弄得沸沸揚揚，沒過兩天，京東又出了個大新聞，驚動了中國的整個電商領域——那就是6月20日，京東收購了沃爾瑪的一號店！

而坊間傳聞，此次京東收購沃爾瑪的一號店，花費了近400億元，看來這筆買賣，沃爾瑪也是從中大大地撈了一筆。

沃爾瑪為何要賣掉1號店呢？京東又為何要當“接盤俠”呢？這筆買賣背后下的是盤什么棋呢？下面，投資哥帶你去一探究竟吧！

 

 

有錢就是任性，一言不合就收購！

6月20日，沃爾瑪中國官方微博發布的消息，沃爾瑪和中國最大的自營電商企業京東宣布達成一系列深度戰略合作。

京東通過這次戰略合作，擁有了一號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP。沃爾瑪將獲得京東新發行的144,952，250股A類普通股，約為京東發行總股本數的5%。

 

 

同時，沃爾瑪將繼續經營1號店自營業務，并入駐1號商城，“1號店”將繼續保持其品牌名稱和市場定位。

而京東和沃爾瑪將在供應鏈端展開合作，為消費者提供更豐富的產品選擇。

對于此次的合作，京東和沃爾瑪在O2O方面也做出了布局，沃爾瑪在中國的實體門店將接入京東集團投資的眾包物流平臺“達達”和O2O電商平臺“京東到家”，以吸引更多的線上與線下消費者，并實現雙向引流。

沃爾瑪總裁兼首席執行官董明倫表示，“我們為能夠與京東這樣一家強有力的市場領導者攜手，以及雙方的合作將為中國顧客和我們的業務帶來的新發展機遇而感到由衷高興。”

而京東首席執行官劉強東也表示，“我們堅信此次合作將令中國電商行業邁上一個新的臺階，并惠及中國億萬用戶。”

對于此次合作，雙方看起來都是信心滿滿、志在必得的樣子，可真相到底是什么呢？

三次易主：1號店的前世今生

沃爾瑪的1號店，來頭其實可不小，短短成立的幾年間，1號店也可謂是“命途多舛”、多次易主。從成立來到到京東這次收購1號店，它已經是三次易主了。

2008年，1號店由曾任戴爾全球采購副總裁、亞馬遜全球供應鏈副總裁的全球知名供應鏈專家于剛博士與搭檔劉峻嶺一起聯合創建。開創了電商行業網上超市先河，定位于B2C模式的網上超市，主營日化、食品、快銷等品類

2008年1號店銷售額為417萬元，第二年該數字就翻了11倍，增長到4600萬元，到2011年的時候1號店的銷售額達到了27.2億元，成為中國排名前十的電商品牌。

 

 

2010年5月，急需資金救命的1號店接受了平安集團出資的8000萬元，代價是1號店80%股權，平安集團成為最大股東;之后，平安整合1號店未果，便逐步將1號店控股權轉讓給了沃爾瑪。

2011年5月，沃爾瑪首次染指1號店，占股17.7%。

2012年8月，商務部批準沃爾瑪對1號店的控股增至51.3%，沃爾瑪成為最大股東。此前有分析人士稱，在被平安和沃爾瑪入股后，于剛和劉峻嶺就失去了對1號店的控制權，股權稀釋后，1號店管理層及其員工所占股份僅剩下11.8%。至此這個美國超市巨頭成為1號店最大股東。

2015年7月14日，沃爾瑪方面確認，創始人兼董事長于剛已離開1號店。

2016年6月18日，內線消息確認，京東從沃爾瑪手中買下1號店。

從2008年到2016年，短短八年，1號店先后經歷平安集團、沃爾瑪、京東的控制，三次易主，幾經輾轉，1號店前世今生也是大有來頭啊！

沃爾瑪為何要賣1號店？

沃爾瑪為什么在收購1號店后沒多久，又要賣出呢?業界一位專家今天對此事的點評：沃爾瑪就是一個商人，買來的東西玩不轉，只有抓住關鍵時機賣掉，否則就是包袱。

沃爾瑪對1號店的投資屬于戰略投資，非短期財務投資，并且后者是試探了解中國市場的有效渠道。2015年4月，沃爾瑪全球總裁兼首席執行官董明倫來華介紹沃爾瑪未來三年的發展計劃，他在回答記者提問時表示，“我們對1號店的投資讓我們能夠有機會快速地進入電商市場，并且在中國測試一些創新的解決方案”。

而對于致力于做O2O公司的沃爾瑪來說，已經通過1號店摸索出基于移動端的快速反應體系，在實體零售門店也在艱難度日的情況下，甩掉看不到盈利的B2C包袱并非沒有可能。

 

 

沃爾瑪收購1號店后，因為大大小小的一些原因，內部慢慢出現了一些問題和危機。

首先是線上線下訂單和庫存完全無法協同。線上1號店的系統，作為電商，要求是快速響應;而線下沃爾瑪的系統，是傳統零售的系統，在兩者節奏完全不同的情況下，到底是要1號店電商聽沃爾瑪線下的，還是沃爾瑪下線配合電商的呢?

而線上的庫存是動態庫存，每一秒鐘都在變，而沃爾瑪的門店庫存1天一個復盤，因此線上線下的庫存也完全配合不起來。

另外，文化融合難也是沃爾瑪在收購1號店后內部呈現出來的問題，中國電商的文化和美國傳統零售的文化，從收購那一天開始就開始博弈。

隨著內部危機的慢慢暴露，我們可以看到，沃爾瑪對1號店的收購，是一個典型的O2O、線下吃線上的案例。線下沒有互聯網基因，配合不了線上，這樣的并購整合，注定要失敗。

京東為何要做一個“接盤俠”？

1號店一直以來都被稱為“虧損王”。

從2008-2013年，1號店的銷售額從417萬元一路飆升到115億元，獲利頗豐。但隨著沃爾瑪入主，1號店在砸錢引流上克制了很多，同時京東、阿里上市也擠壓了1號店的市場規模，1號店成為電商領域的第二梯隊并日益邊緣化。

就是這樣一個并不景氣的1號店，京東為啥不惜花費重金“接盤”1號店、與沃爾瑪合作呢？

如果你聽過蘇寧張近東的判斷“未來零售業將是線上線下融合的O2O模式”，那么容易理解這些線上巨頭與線下門店為何合作。

線下門店一定有它存在的優勢。生鮮品類豐富采購便利，即時體驗即時購買無需等待，區域中心滿足休閑娛樂需求。這些都是線下門店相比電商的優勢。

可見，沃爾瑪才是此收購案真正的主角，長期位居世界500強第一，市值超過阿里、騰訊。雖然近些年光環不再，但線下勢力仍是無可爭議的全球第一。這次合作可以說是京東傍上沃爾瑪的大款。

而且在去年京東就以43億元入股永輝超市，占有其10%左右的股份，但雙方的整合更多體現在生鮮供應鏈和京東到家上。超市品類的線上運營依然是從0起步。

 

 

而1號店累積多年的超市品類運營經驗及消費群體依然對于長于3C數碼短于日用百貨的京東價值匪淺。一號店作為電商，在沃爾瑪的扶持下，主打的就是線上百貨超市類型，百貨是1號店的優勢恰好是京東急缺的。

如果能用一個合適的價格拿下1號店，便可安心抵擋來自天貓超市和蘇寧的進攻。而且在后者已經結成聯盟的大背景下，京東還處在單打獨斗的被動狀態，

而收購1號店對京東來說無疑也是個天大的良機，1號店的優勢區域長三角恰恰是京東的弱勢區域；另外天貓超市在北京砸下10億元補貼搶消費者的同時，京東也需要一股強大的力量來對抗天貓的老窩。

看來這就是它收購1號店的充分理由。

 

 

總之，對于此次的合作，沃爾瑪與京東雙方都顯示出極大的信心。同時也不難看出，京東對于此次的合作主要重點在于三個方面：通過沃爾瑪在零售方面的資源優勢強化京東在O2O領域的業務布局，借勢沃爾瑪的海外資源實現全球化戰略，以及通過1號店彌補京東在華東地區的市場短板。

而對于沃爾瑪來說，此次合作也將推進沃爾瑪的全球電商戰略，讓雙方都能依托對方的優勢，實現雙贏態勢。

至于1號店能不能在京東的控制下重整旗鼓，好好發展呢，那就要看京東未來的戰略決策了，我們也只能拭目以待。

 

本文作者蘇涼生，投資家網（m.51baobao.cn）專欄作者；轉載請注明作者姓名和"來源：投資家"；文章內容系作者個人觀點，不代表投資家對觀點贊同或支持。媒體和公眾號轉載請務必按注明來源。

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